Как получить прибыль при смене рыночных циклов: Джанго Дэвидсон об инвестировании в капитальный цикл

Какие доказательства вы используете при принятии инвестиционного решения? В этом мастер-классе по инвестированию на основе капитальных циклов Уилф беседует с Джанго Дэвидсоном, партнером-основателем и портфельным менеджером Hosking Partners – глобальной инвестиционной компании с активами в 8 миллиардов долларов, специализирующейся на подходе, основанном на капитальных циклах, – инвестиционной философии, которая привела их компанию к значительному превосходству в последние годы. Джанго подробно рассказывает об их методологии; о том, как высокая прибыль на самом деле привлекает разрушительную конкуренцию, и, наоборот, почему низкая доходность капитала может предоставлять фантастические точки входа в акции. Ключ к успеху – умение распознавать поворотные моменты до того, как их заметит толпа. Выходя за рамки одержимости Уолл-стрит прогнозами спроса и нарративами роста, Джанго объясняет, почему истинное превосходство вопреки общепринятым тенденциям основано на измерении предложения, отслеживании стоимости замещения и понимании консолидации отрасли. Он объясняет, почему эпоха нулевых процентных ставок была аномалией и как возвращение к реальной стоимости капитала возродило две мощные силы: возврат к среднему значению и созидательное разрушение. Уилф и Джанго обсуждают ранние инвестиции Хоскинга в акции производителей микросхем памяти – Micron, Samsung, SK Hynix – и то, как концепция инвестирования на основе цикла капитала привлекла их в этот сектор десять лет назад, но также заставляет продавать акции сегодня, поскольку ключевой тревожный сигнал – соотношение стоимости предприятия к стоимости замещения – сигнализирует о серьезной опасности. Они также обсуждают, почему острый дефицит меди и платины делает оба металла ключевым активом для Хоскинга; почему его тезис «Смерть бренда» десять лет назад предсказывал нынешнее падение Nike; и почему крупнейшая ставка компании на страну – это Япония, которая, по их мнению, находится в начале долгого подъема. Запись от 12 октября 2026 г. 0:00 Вступление 3:25 Инвестирование в рамках капитального цикла 5:58 Снижение доходности капитала в США 10:30 Как определить разворот цикла 14:05 Глобальная неопределенность 20:00 Фокус на предложении 24:30 Полупроводниковые компании – время продавать 27:18 Покупайте химическую промышленность 29:30 Долгосрочные горизонты 31:25 Покупайте платину 33:53 Покупайте медь 36:20 Менее позитивные перспективы для золота 38:11 Покупайте Японию 41:00 Что Nike сделал неправильно 45:10 Рост доходности 47:50 Контрариан… и прав Для получения большего количества подобного контента подпишитесь на YouTube-канал The Master Investor Podcast -    / @themasterinvestorpodcast   И подписывайтесь на @WilfredFrost в X - https://x.com/wilfredfrost?lang=en И LinkedIn -   / wilfred-frost-279667374   Спонсоры: BNY Investments, World Gold Council, London Stock Exchange Group (LSEG) и Interactive Brokers - ibkr.com/masterinvestor. Подкаст Master Investor выпускается Paradine Productions и Master Investor Ltd в сотрудничестве с Bird Lime Media. Этот подкаст предназначен исключительно для информационных целей. Он не является приглашением или побуждением к участию в какой-либо инвестиционной деятельности. Он не является финансовой рекламой в соответствии с разделом 21 Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года (FSMA). Мнения, выраженные ведущим этого подкаста, являются его собственными и представлены в рамках журналистской работы. Данный подкаст подпадает под исключение, предусмотренное статьей 20 Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года (Постановление о финансовой рекламе) 2005 года (FPO). Он не требует одобрения лица, уполномоченного в соответствии с FSMA. В ходе подкаста может предоставляться и/или обсуждаться общая информация, не содержащая сведений о конкретных инвестициях, фондах, поставщиках или услугах, о таких классах инвестиций, как акции, облигации, деривативы и криптоактивы. Такое обсуждение подпадает под исключение для общей рекламы (статья 17 FPO). Такое обсуждение не является финансовой рекламой, требующей одобрения уполномоченного лица в соответствии с разделом 21 FSMA. Инвестирование сопряжено с риском. Вам следует проконсультироваться с квалифицированным консультантом, который сможет оценить ваши индивидуальные обстоятельства, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.