【VOYAGE CAPITAL宇佐美進典】サイバー買収からMBO独立、そして電通統合へ…資本の荒波を生き抜いた30年の全貌

ゲストはVOYAGE GROUP（現CARTA HOLDINGS）創業者で、新たにVoyage Capitalを立ち上げた宇佐美進典氏。19歳での学生結婚を機に起業を志し、ビットバレー黎明期の伝説の飲み会からaxiv.comを創業、サイバーエージェントへのグループイン、役員就任、MBOでの独立、マザーズ上場、電通グループCCIとの経営統合、そしてNTTドコモによるTOBまで、あらゆる資本イベントを経験してきた軌跡を激白します。「まさか電通に行かないよね？」と釘を刺された藤田晋氏への報告裏話や、上場を強要しない「永久保有型PEファンド」の構想など、30年のインターネット史と経営の神髄が詰まった圧巻の対談です。 • 00:01:42 - 30年間の起業・経営キャリアの歩み • 00:07:46 - Voyage Capitalの特徴：永久保有と上場非前提 • 00:17:11 - 投資戦略とポートフォリオ構成 • 00:21:22 - 配当再投資とNAV基準価額を用いたファンド運営スキーム • 00:25:08 - 超長期ファンド設計とバークシャー・ハサウェイ構想 • 00:29:18 - サポーターズ買収とEBITDA1〜5億円企業のバリューアップ方針 • 00:37:20 - 大企業から事業をカーブアウトする基準 • 00:41:17 - 黒字化直後のM&A提案とYahoo!交渉からのサイバー傘下入り • 00:47:50 - ネット黎明期のドメインビジネスと孫泰蔵氏との出会い • 00:50:00 - 「インターネット我究館」でのネットビジネス原体験 • 00:52:10 - 19歳での学生結婚と起業を意識した背景 • 00:58:22 - 愛知の進学校・東海高校の「A群・B群」 • 01:04:09 - 早稲田大学での学生生活と子育ての両立 • 01:07:54 - 新卒入社したトーマツコンサルティングでの学び • 01:09:49 - ソフトウェアベンチャーへの転職とXMLへの注目 • 01:15:14 - IPA助成金1億円での起業と求人検索エンジンの挫折 • 01:21:03 - 渋谷の居酒屋から始まった「ビットバレー」伝説の飲み会 • 01:27:19 - 「MyID」一本化と懸賞サービスへのピボット • 01:31:59 - 創業から2年でサイバーグループ入り • 01:37:27 - 共同創業者との別れと潜在株を巡る資本関係の裏側 • 01:40:52 - 藤田氏からの打診とサイバー役員への就任 • 01:43:18 - 技術部門担当役員としての開発内製化 • 01:47:23 - 自社事業への再集中とMBOの決断 • 01:52:29 - サイバーエージェントの強さを支える採用とカルチャー • 01:56:15 - グループ傘下での「外様」としての距離感と学び • 02:00:07 - 懸賞サイト市場で1位を狙うための売却戦略 • 02:05:48 - 電通グループとの統合を決めた背景とサイバー藤田氏の言葉 • 02:10:47 - メガプラットフォーマーの台頭とCCI統合の経済合理性 • 02:14:26 - インサイダー取引規制と上場企業経営者の苦悩 • 02:21:45 - キュレーションメディアブーム当時の受け止め • 02:23:38 - MERYやフリルなどVOYAGE出身の起業家たち • 02:24:37 - 名物企画「無人島インターン」誕生の裏側とサポーターズ創業 • 02:30:32 - 趣味のスキーと毎朝のサウナルーティン • 02:37:29 - 社名「VOYAGE」の原点：社内バー「海賊の隠れ家」構想 • 02:46:46 - VOYAGE CAPITAL設立後の変化 • 02:50:03 - 創業メンバー公募に80名が殺到した • 02:52:35 - 時価総額100億円問題と中規模企業を輝かせる新たな挑戦 • 02:56:42 - MBO後のプレッシャーと前倒しでの上場達成 • 03:00:29 - ソシャゲの乗り遅れから「半歩先」のアドテクへ勝機を見出す • 03:05:30 - 尊敬する経営者・藤田晋氏の本質を見極める力とアクセルの踏み方 • 03:07:44 - ミラティブやスマートニュースの社外取締役を引き受けた背景