蒙格家族資產管理人 李錄 2026哥倫比亞大學演講：AI狂熱、價值投資6原則，何為複利人生哲學？（精修精譯）

👉【加入會員按鈕】   / @yanlabs   🧠【101個思維模型】   • 像查理蒙格一樣思考：101個思維模型   ✉️【巴菲特致股東信系列 】   • 巴·菲·特✍️致股東信系列（導讀+精譯）   💡 喜馬拉雅資本創始人、價值投資人，也是蒙格家族資產管理人 李錄在2026年10月受邀出席第36屆格雷厄姆與多德年度論壇（Graham and Dodd Forum）併發表了最新演講與對話。 演講核心內容與觀點 •穿透AI狂熱敘事：李錄對當前硅谷的AI狂熱敘事保持冷峻解構，指出AI技術雖然強大，但不可能無限擴張，且會受到物理限制（如電力供應、供應鏈瓶頸）的制約。 •中國經濟與賬本解析：深入剖析了中國經濟的底層結構、真實資產負債表與製造復利，指出美國科技制裁為中國本土替代帶來了結構性機會，部分具全球競爭力的企業價值處於低估狀態。 •價值投資的底層框架：延續並鞏固了經典價值投資體系，強調投資本質是持有企業而非交易價格，不被“市場先生”的日常報價干擾，注重安全邊際與能力圈的持續擴展。 •復利的人生與商業哲學：提出並探討了“三大復利”： ◦知識復利：不斷學習，讓今天的知識成為明天的基礎。 ◦信任復利：維持長期可靠的合作關係。 ◦智慧復利：從錯誤與經驗中修正決策。 •全球地緣與宏觀思考：認為戰後秩序在轉型，但全球貿易、技術、資本與製造高度整合的相互依賴結構短時間內難以消除（如半導體產業仍高度依賴全球合作）。 🔔相關譯名備註： 華倫·巴菲特 = 沃伦·巴菲特 = Warren Buffett 波克夏·海瑟威 = 伯克希尔·哈撒韦 = Berkshire Hathaway 查理·蒙格 = 查理·芒格 = Charlie Munger 班傑明·葛拉漢 =本杰明·格雷厄姆 = Benjamin Graham 📍章節指引： 00:00 Part 1.價值投資的6個基本原則 03:52 Part 2.參與市場的4類人 09:02 Part 3.AI和市場 22:49 Part 4.AI狂熱、市場定價與長期回報 29:30 Part 5.關於中國市場 43:14 Part 6 .關於全球市場 57:46 Part 7.現場互動問答