土地収入が減り、利払いが増えて資金不足に…中国地方政府は5.7兆元を借りて成長を支える時代へ

かつて中国の地方政府は、土地を売ることで道路、地下鉄、工業団地を次々と建設してきました。 しかし今、その「土地の現金製造機」が弱まり、2026年上半期の土地使用権売却収入は前年同期比31.5％減の9778億元まで落ち込みました。 それでも投資は止められず、中国は超長期特別国債と地方専項債を合わせて5.7兆元規模の資金を動員。 この動画では、「土地で回していた成長」が「借金で支える成長」へ変質している現実と、その先にある地方財政の限界をわかりやすく解説します。