Inflazione al 3,8%: la BCE ora deve alzare i tassi? Il dato che conta | Il fatto, spiegato

Il 2 ottobre Eurostat ha stimato l'inflazione dell'area euro di settembre al 3,8%, dal 3,2% di agosto. Ma non tutta l'inflazione è uguale. L'energia corre al 18,8% e, pur pesando circa il 9% del paniere, vale quasi metà del numero. L'inflazione di fondo, senza energia e alimentari, è al 2,5%: un decimo sopra agosto. La Banca centrale europea ha già alzato i tassi a giugno e a settembre (depositi al 2,50%) e decide di nuovo il 29 ottobre. Non provo a indovinare cosa farà: ti mostro quali dati guarda (inflazione di fondo, servizi, salari, aspettative) e perché su uno shock d'offerta un rialzo potrebbe non servire, o servire proprio per evitare gli effetti di secondo giro. Non ti dico cosa pensare: ti lascio un metodo e due domande. Rispondi nei commenti. Capitoli 0:00 Inflazione al 3,8%: la domanda 0:20 Il comunicato di Eurostat 0:47 Energia +18,8% 1:21 9% del paniere, metà dell'inflazione 1:47 La seconda storia: il fondo al 2,5% 2:18 Servizi, cibo, beni 2:42 L'Italia al 4,1% 3:08 Il Golfo e Hormuz 3:33 La BCE ha già alzato due volte 3:59 Cosa può fare un tasso 4:23 Obiezione: shock d'offerta 4:49 Obiezione: effetti di secondo giro 5:19 Cosa guarda: i salari 5:43 Aspettative e servizi 6:08 Le proiezioni della BCE 6:34 Le date da segnare 7:07 Due domande 7:32 La regola I dati Area euro, settembre 2026: inflazione 3,8% (agosto 3,2%), energia 18,8% (agosto 14,3%), servizi 3,2%, alimentari 1,4%, beni industriali 1,1%, inflazione di fondo 2,5% (agosto 2,4%), +0,6% in un mese (Eurostat, stima flash del 02/10/2026, comunicato 2-02102026-AP). Italia, settembre 2026: IPCA 4,1%, NIC 4,2%, beni energetici +22,3%, inflazione di fondo Istat 1,7% (Istat, stima preliminare del 30/09/2026). BCE: rialzo di 25 punti base l'11/06/2026 (depositi al 2,25%) e il 10/09/2026 (depositi al 2,50% dal 16/09/2026); proiezioni di settembre: inflazione 3,0% nel 2026, 2,5% nel 2027, 2,1% nel 2028; senza energia e alimentari 2,5%, 2,6%, 2,3%; redditi per occupato +3,3% nel 2° trimestre 2026; indicatore salariale BCE +2,7% nella prima metà del 2027 (16/09/2026); prossima decisione il 29/10/2026 (BCE, comunicati e calendario ufficiale). Conflitto nel Golfo: dal 28/02/2026, stretto di Hormuz dichiarato chiuso all'inizio di marzo. Contributo dell'energia all'inflazione: calcolo approssimato FT Academy su pesi e tassi Eurostat. Ogni giorno la regola, non il consiglio: entra nel canale Telegram gratuito Spiritual Trader. https://t.me/+VAvYnu4zut8yMWI0 Contenuto educativo. Non è un consiglio finanziario né una sollecitazione all'investimento.