Beta e Risco Sistemático: Como Calcular e Interpretar o Beta das Ações | Aula 4

*Como medir a sensibilidade de uma ação aos movimentos do mercado? Uma ação mais volátil necessariamente apresenta maior beta?* Nesta quarta aula da série **Business Analytics and Economics — Teoria Moderna do Portfólio**, explicamos o conceito de beta, sua relação com o risco sistemático e como estimá-lo por meio de covariâncias e regressão linear. Ao longo da aula, desenvolvemos as fórmulas matemáticas, definimos cada variável e índice e resolvemos exemplos numéricos passo a passo, utilizando dados históricos de cinco ações brasileiras. *O que você aprenderá:* A diferença entre risco sistemático e risco específico. O significado econômico do coeficiente beta. Como calcular o beta utilizando covariância e variância. Como estimar o beta pela regressão linear. Como interpretar a inclinação e o intercepto da reta de regressão. Como calcular e interpretar o coeficiente de determinação, R². Por que beta e volatilidade total são medidas diferentes. Como calcular o beta de uma carteira pela média ponderada dos betas individuais. Como interpretar betas maiores, menores ou iguais a um. As limitações das estimativas históricas de beta. *Estudo aplicado com cinco ações brasileiras:* | Ação | Beta histórico estimado | |---|---:| | PETR4 — Petrobras | 0,67 | | AXIA3 — Axia Energia | 1,04 | | BBAS3 — Banco do Brasil | 0,86 | | BBSE3 — BB Seguridade | 0,41 | | CXSE3 — Caixa Seguridade | 0,96 | Também analisamos duas carteiras construídas nas aulas anteriores: Carteira de mínima variância: beta de aproximadamente 0,59. Carteira de máximo Sharpe: beta de aproximadamente 0,57. *Metodologia:* utilizamos retornos mensais históricos de maio de 2021 a dezembro de 2025, com o Ibovespa como referência de mercado e a Selic como taxa livre de risco para os retornos excedentes. *Duração da aula:* 10 minutos e 40 segundos. *Série Teoria Moderna do Portfólio:* Aula 1 — Markowitz e Fronteira Eficiente. Aula 2 — Índice de Sharpe e Retorno Ajustado ao Risco. Aula 3 — Markowitz Dinâmico e Rebalanceamento Mensal. Aula 4 — Beta e Risco Sistemático. *Próxima aula:* CAPM — Modelo de Precificação de Ativos de Capital: como o beta determina o retorno esperado de uma ação. Conteúdo científico e educacional. Os resultados são históricos, não garantem desempenho futuro e não constituem recomendação de investimento. #Beta #RiscoSistematico #CAPM #Ibovespa #RegressaoLinear #TeoriaDoPortfolio #Investimentos #Financas #BusinessAnalytics