Второй «китайский шок»: почему в этот раз всё иначе, с Брэдом Сетсером | Markus Academy | Эпизод ...

Полный обзор доступен по ссылке: https://markusacademy.substack.com/p/... Ссылка для регистрации на серию вебинаров: https://markusacademy.substack.com/ Прочитайте обсуждение этого эпизода в Financial Times: https://www.ft.com/content/a5e9dfe7-6... В нашем последнем эпизоде ​​Брэд Сетсер присоединился к Академии Маркуса для двухчастной беседы о втором китайском шоке и втором пришествии глобальных дисбалансов. Это видео — первая часть. Сетсер — старший научный сотрудник Совета по международным отношениям, а также бывший сотрудник Министерства финансов США и Управления торгового представителя США. Краткое изложение в трех пунктах: ● Концентрация и раздвоение: по сравнению с дисбалансами 2000-х или 2010-х годов, сегодня излишки сосредоточены в Восточной Азии, прежде всего в Китае. Экономика Китая сейчас раздвоена: экспорт резко растет, в то время как внутренний спрос замирает, и из-за политики импортозамещения внутренний спрос отделился от импорта. ● Финансовые потоки развернулись в обратную сторону: дефицит безопасных активов, существовавший до финансового кризиса 2008 года, закончился. Накопление резервов застопорилось, и излишки больше не реинвестируются в казначейские облигации. ● Неверная оценка счета инвестиционных доходов Китая занижает его истинный профицит, повышая предполагаемую недооценку юаня до ~30%, по сравнению с ~19%, предполагаемыми официально сообщаемым профицитом (собственная оценка недооценки МВФ еще меньше). Временные метки: [00:00] Вступление Маркуса [05:17] Беспрецедентные профициты Китая [21:00] Экспортный бум, привязанный к застопорившейся экономике [35:11] На этот раз профициты не реинвестируются [50:11] Статистические загадки Китая и недооцененный юань