腾讯的商业模式：微信免费，腾讯靠谁赚钱？｜游戏、广告、支付与 AI

微信聊天不用付钱，腾讯的收入却来自很多不同的环节。餐厅收款、游戏皮肤、视频会员、商家广告和企业云服务，付钱的人不同，成本和利润的逻辑也不同。 这一期从日常使用出发，拆解腾讯的游戏、内容订阅、广告、小程序与小店、微信支付、企业微信、腾讯云和 AI，再用官方利润表、资产负债表与现金流量表，把业务和股东回报连起来。 章节 00:00 每天都在用，谁在付钱 01:26 从 QQ 到微信：关系网络的价值 03:09 腾讯的收入，来自哪些消费 04:44 游戏：为什么玩家愿意长期留下 07:25 海外游戏的另一套竞争逻辑 09:07 会员与内容：小额付费背后的成本 10:41 广告：商家的获客账怎么算 12:59 小程序、小店与企业微信 14:45 微信支付：100 元饭钱如何分账 16:25 腾讯云：客户到底在买什么 18:05 AI 如何影响腾讯的收入与投入 20:18 三张表：利润、现金与资本开支 22:46 投资资产与合并范围 24:29 下一份报告，继续验证什么 主要资料 腾讯 2026 年第二季度业绩公告： https://www.tencent.com/wp-content/uploads... 腾讯 2026 年中期报告： https://www.tencent.com/wp-content/uploads... 微信小店广告链路官方材料： https://training.tencentads.com/uploads/20... 业务画面来自腾讯及相关产品官方资料，部分情境素材来自 Pexels；视频内保留来源标注。广告和支付算例为教学假设，与公司实际披露分开。内容由莫莫独立研究、撰稿与编辑，使用 AI 辅助配音及封面制作。 本视频用于商业分析与知识交流，不构成个性化投资建议。 #腾讯 #商业模式 #微信