Pourquoi la Bourse a pris tout le pouvoir ? Le patron d’Euronext répond

Stéphane Boujnah dirige Euronext depuis plus de dix ans : les bourses de Paris, Amsterdam, Bruxelles, Dublin, Lisbonne, Milan et Oslo. Soit 15 milliards d'euros qui changent de mains chaque jour. Dans cet entretien, il remonte à l'origine : pourquoi la Bourse a été inventée, ce qu'elle finance réellement, et pourquoi elle ressemble encore aujourd'hui à ce qu'elle était au XVIIᵉ siècle, quand des marchands découpaient un navire en dix parts pour partager le risque d'un voyage. On y parle de Christophe Colomb qui n'aurait jamais trouvé de sponsor s'il avait dit la durée de son voyage, de marchands de tapis alignés dans la même rue, de Nvidia qui bat ses prévisions et chute quand même, et d'une intelligence artificielle dont, selon lui, les comptes "ne bouclent pas". Ce que vous allez comprendre : → Les trois fonctions réelles de la Bourse : fabriquer un prix, financer le risque, organiser la liquidité → Pourquoi la dette convient aux entreprises prévisibles et les fonds propres aux entreprises ambitieuses → Pourquoi une entreprise cotée dispose, selon ses mots, d'"une machine à imprimer des billets à la cave" → Comment se forme une bulle — et pourquoi tant qu'elle n'a pas éclaté, on appelle ça un changement de paradigme → Sa lecture des crypto-actifs, qu'il juge déconnectés du financement de l'économie réelle → Pourquoi le CAC 40 à 8 300 points ne dit presque rien de l'économie française → La vraie différence entre un retraité américain et un retraité français Stéphane Boujnah est Président du Directoire et Directeur Général d'Euronext, la première infrastructure de marchés de capitaux en Europe. Passé par Credit Suisse First Boston en Californie pendant la bulle Internet, il a fait passer Euronext de 1,4 milliard à plus de 16 milliards d'euros de valorisation. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ CHAPITRES 00:00 Ce que la Bourse achète vraiment 00:29 Qui est Stéphane Boujnah 01:33 Il y a 6 000 ans : vendre une chèvre au marché 03:06 Pourquoi les marchands de tapis sont tous dans la même rue 06:35 Un bateau, dix parts : l'invention de l'action 08:37 Financer le risque, la deuxième fonction de la Bourse 09:02 Notre partenaire : La Première Brique 10:04 Trop d'argent et pas d'idées, trop d'idées et pas d'argent 13:57 L'information fait le prix (et pourquoi l'initié est puni) 15:01 Les trois fonctions de la Bourse, résumées 17:27 De la corbeille aux serveurs : la grande digitalisation 18:57 1871-1914 : l'épargne qui a financé Haussmann et la Tour Eiffel 24:51 Compensation et règlement-livraison : ce qui se passe après l'ordre 30:33 Blockchain et tokenisation : la digitalisation saison 2 32:02 15 milliards d'euros par jour 33:39 Pourquoi une entreprise décide d'entrer en Bourse 34:12 Dette ou fonds propres : les deux seules options 37:18 Christophe Colomb n'aurait jamais trouvé de sponsor 40:12 "Une machine à imprimer des billets à la cave" 41:14 Être coté : transparence, discipline et sanctions 45:45 Coté ou non coté : ce que ça change vraiment 46:46 "Sky is the limit" : la Bourse est pour les ambitieux 47:45 Pourquoi Nvidia bat les prévisions et chute quand même 48:52 Le futur pèse plus lourd que le passé 51:15 Secteur, géographie, besoin de cash : ce qui fait bouger un cours 54:44 Comment naissent les bulles 55:41 Le premier prend tout 56:30 Une bulle qui n'a pas éclaté s'appelle un changement de paradigme 59:07 L'IA : "ça ne boucle pas" 1:00:36 Le chien vendu 2 millions de dollars contre deux chats 1:01:28 Les crypto-actifs vus par le patron d'Euronext 1:02:54 Quel pouvoir la Bourse a-t-elle sur l'économie réelle 1:04:26 Le CAC 40 à 8 300 points : ce que l'indice ne dit pas 1:05:48 Le boulanger et le déménageur : la vraie économie 1:09:06 Le chauffeur de taxi de 75 ans à New York 1:09:58 Retraite : la vraie différence entre l'Europe et les États-Unis 1:13:00 La bulle française : euro, taux fixe et boucliers 1:17:45 Une année de PIB d'épargne "complètement endormie" 1:18:28 Conclusion ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ MERCI À NOTRE PARTENAIRE La Première Brique — investir dans l'immobilier commercial dès 1 €, sur des projets sélectionnés et déjà exploités, avec un revenu versé le 15 de chaque mois. 2 % de cashback sur votre premier investissement avec le code FINANCIER : https://www.lapremierebrique.fr/ Investir comporte un risque de perte en capital. Les Financiers est sur TOUS les réseaux ! ► Insta :   / lesfinanciersmedia   ► X : https://x.com/lesfinancierstv ► LinkedIn :   / les-financiers-media   ► TikTok :   / lesfinanciersmedia   ► Notre site : https://www.lecrayongroupe.fr/ Collaborations commerciales : lesfinanciers@influxcrew.com Co-production /influx : https://www.influxcrew.com