Congelaram preços, bloquearam contas: por que a inflação voltou?

Por que a inflação voltou depois do Plano Cruzado e, quatro anos mais tarde, do Plano Collor? Em abril de 1986 o IPCA do mês foi de 0,78%; em dezembro, de 11,65%. O vídeo mostra o que cada plano mandou fazer, segundo as leis, o que o IPCA do IBGE registra depois e o que economistas dizem sobre a volta da inflação. Os dados mostram sequência no tempo, não causa. O vídeo não avalia se algum plano foi bom ou ruim para a economia. Capítulos 0:00 A pergunta: abril e dezembro de 1986 0:29 Resposta curta e mapa 1:08 O Plano Cruzado (1986) 3:06 O Plano Collor I (1990) 3:55 O bloqueio, regra por regra 5:22 Os números depois do Collor 6:32 O que dizem os economistas 9:00 Contradição e opinião do canal 10:20 Fechamento e fontes Fontes e dados (consulta em 29/10/2026) IPCA: IBGE, SIDRA, tabela 1737, https://sidra.ibge.gov.br/tabela/1737 (variação mensal, variável 63; em 12 meses, variável 2265). Todos os valores de IPCA citados no vídeo vêm dessa tabela, e a data de cada um é o mês dito na fala. É a série atual do IBGE, que difere dos índices divulgados na época. O mês de referência do IPCA em 1986 e em março de 1990 não foi conferido. Janeiro de 1991 (20,75%) inclui dias anteriores ao anúncio de 31/1. Cálculos do canal: 100 × 1,8239 = 182,39 (IPCA médio de março de 1990, não é preço de produto); 15/3/1990 a 16/9/1991 = cerca de 18 meses; 28/2/1986 a 16/3/1990 = quatro anos; 1,1844 / 1,5150 = 0,7818 = 17,2097 / 22,0134 (IPCA mensal de dez/1990 sobre dez/1989 e IPCA em 12 meses de dez sobre nov/1990). A comparação mês a mês de mai a dez de 1989 com 1990 é cálculo do canal sobre dados do IBGE, não número publicado pelo IBGE. Atos legais (Planalto, Portal da Legislação): Decreto-Lei 2.283, 27/2/1986 (cruzado, congelamento, contratos); DL 2.284, 10/3/1986 (salários, abono de 8%); DL 2.290, 21/11/1986 (desindexação; o vídeo não afirma o dia do lançamento do Cruzado II); MP 154, 15/3/1990, e Lei 8.030, 12/4/1990 (preços e salários); Lei 8.024, 12/4/1990, redação original (cruzeiro, bloqueio); Lei 7.730, 31/1/1989 (cruzado novo); Lei 7.799, 10/7/1989 (BTN Fiscal); Lei 7.777, 19/6/1989 (BTN); Lei 8.088, 31/10/1990, e Lei 8.177, 1/3/1991 (correção dos saldos); MP 294 e MP 295, 31/1/1991, e Lei 8.178, 1/3/1991 (Collor II). As cópias do Planalto não substituem o Diário Oficial da União. BCB, Museu de Valores (início do cruzado em 28/2/1986 e do cruzeiro em 16/3/1990; página sem data de edição). Rádio Senado, 23/10/2001 (desabastecimento a partir de julho de 1986; relato da fonte, não dado oficial). Rádio Câmara, 23/7/2006 (plano apresentado em 16/3/1990, um dia após a posse; expressão 18 meses). Interpretações (cada uma é interpretação do autor, não fato): Fernando de Holanda Barbosa, Plano Cruzado, verbete do CPDOC/FGV, © 2009; Dionísio Dias Carneiro, Plano Collor, verbete do CPDOC/FGV, © 2009; Maria Silvia Bastos Marques, O Plano Cruzado: teoria e prática, Revista de Economia Política, 1988; Luiz Carlos Bresser-Pereira, Inflação inercial e Plano Cruzado, Revista de Economia Política, 1986; Bresser-Pereira e Yoshiaki Nakano, Hiperinflação e estabilização no Brasil: o primeiro Plano Collor, Revista de Economia Política, 1991 (escrito em junho de 1990). O ponto comum e o de separação são síntese do canal sobre essas fontes. Avisos: aplicações financeiras no bloqueio (Lei 8.024, art. 7º, redação original; não está na fala): em operações compromissadas converteram-se NCz$ 25.000 ou 20% do valor de resgate, o que fosse maior; nos demais ativos, 20% do valor de resgate no vencimento original; o excedente seguia 12 parcelas, BTN Fiscal e 6% ao ano. Os títulos BTN em circulação foram liquidados nos vencimentos (MP 294, art. 3º, II). Verbetes do CPDOC/FGV: © 2009, sem data de publicação específica. O cronograma efetivo da devolução dos saldos não foi confirmado; o vídeo descreve o que a lei de abril de 1990 previa. A expressão 18 meses não está na lei: é usada pelo CPDOC, por Bresser-Pereira e Nakano e pela Rádio Câmara. Endereços de todas as fontes: comentário fixado. Gráficos, animações e efeitos sonoros: produzidos pelo canal. Fontes tipográficas: Inter (SIL Open Font License). Miniatura: foto de Fernando Collor (1992), de Ubirajara Dettimar/Agência Brasil, CC BY 3.0 BR, recortada e tratada pelo canal; via Wikimedia Commons. O bloco 8 (a partir de 9:00) traz opinião do canal, anunciada na tela como "Opinião do canal"; quem discorda pode ter razão. Este vídeo não faz recomendação de investimento nem previsão e não avalia se algum plano foi bom ou ruim para a economia. Papo de Economia: economia, dados e história, sem economês.