Почему ФРС зашла в тупик, кто на самом деле скупает золото и что скрывают капитальные затраты на ИИ

На этой неделе к команде RenMac присоединился Кевин Мьюир, автор книги «Макротурист» и соведущий подкаста «The Market Huddle», чтобы обсудить, почему у ФРС закончились возможности для маневра перед промежуточными выборами и что это означает для облигаций, золота и торговли ИИ. Команда исследует, почему рост доходности является рациональной реакцией на глобальные дефициты и крупнейшее строительство инфраструктуры с 1850-х годов, почему Народный банк Китая, а не Казначейство, является реальным двигателем роста цен на золото, и почему бум капитальных вложений гиперскейлеров больше похож на пузырь прибыли, чем на ценовой пузырь. Они также обсуждают операции по выкупу акций Bessent, расширение кредитных спредов, спад импульса, тарифы и ситуацию в Джексон-Холе. Подпишитесь на нашу рассылку: https://go.renmac.com/newsletter Запросите пробную версию наших исследований (для профессиональных управляющих активами): https://start.renmac.com/trial Подпишитесь на наши исследования (для частных инвесторов): https://renmacaccess.com/ Приобретайте товары на https://renmacmerch.com Временные метки 0:00 – Приветствие, дисклеймер и вступление 2:13 – Представляем Кевина Муира, макроэкономического туриста 3:23 – ФРС, Джексон-Хоул и ожидания по процентным ставкам 7:04 – Вероятность повышения ставок и возвращение к «нормальной» ФРС 11:45 – Как фискальная политика изменила экономический ландшафт 13:37 – Дефициты, расходы на ИИ и рост доходности облигаций 15:59 – Что приводит к повышению процентных ставок во всем мире? 17:16 – Золото, центральные банки и покупательная способность Китая 23:43 – Золото против серебра и акции горнодобывающих компаний 24:46 – Выкуп казначейских облигаций, казначейские векселя и стратегия Скотта Бессента 31:25 – Сможет ли Казначейство удержать процентные ставки на низком уровне? 34:04 – Является ли ИИ инфляционным или дефляционным фактором? 35:38 – Крупные спекулянты, капиталовложения в ИИ и риск образования пузыря 39:53 – Кредитные спреды и тревожные сигналы на рынке облигаций 42:15 – Вопросы и ответы: Маскирует ли ИИ слабость экономики США? 46:22 – За чем следит Джефф: Программное обеспечение против полупроводников 48:24 – За чем следит Кевин: ФРС, Казначейство и рынки 49:21 – Прогнозы на Кубок Стэнли и канадский хоккей 50:05 – Заключительные замечания