Начался «бычий» рынок в Индии — но не для старых «голубых фишек»!

После мартовской коррекции индийские рынки разделились на две совершенно разные истории — и этот разговор объясняет, почему. В этом выпуске подкаста Decipher with Dezerv соучредитель Dezerv Вайбхав Порвал беседует с Самиром Аророй, основателем Helios Capital. Самир был направлен в Индию в 1993 году в качестве первого сотрудника Alliance Mutual Fund для создания их индийского бизнеса, руководил им до 2003 года, а затем переехал в Сингапур, чтобы основать собственную компанию по управлению активами Helios Capital. Он управляет капиталом более 30 лет и пережил все основные циклы на индийском фондовом рынке с тех пор. В этой беседе они обсуждают: Большое расхождение — почему акции оборонных компаний, IPO и компаний нового поколения/EMS выросли примерно на 30% с мартовских минимумов, в то время как старые «голубые фишки» и индекс Nifty почти не изменились, и является ли это историей, связанной с прибылью, или историей, связанной с ликвидностью. Почему крупные традиционные компании «справедливо игнорируются» — мнение Самира о том, почему старые компании потребительского сектора, ИТ-компании и конгломераты отказались от реинвестирования или переосмысления (с примерами, такими как выделение капитала основателем Infosys в Eternal/Zomato и PB Fintech/PolicyBazaar, и почему Paytm не мог быть создан SBI, HDFC или ICICI). История против фундаментальных показателей — почему каждой акции нужна история для привлечения капитала, как это работает в обе стороны, и уроки ИТ-бума 1999-2000 годов и истории инфраструктуры 2006-2007 годов. Что на самом деле показывают данные о продажах иностранных институциональных инвесторов — с использованием ICICI Securities. В своем отчете (по сравнению с мартом 2022 года по активам иностранных институциональных инвесторов в марте 2026 года) и данных Goldman Sachs о межстрановых потоках капитала Самир утверждает, что иностранные инвесторы не продавали индийские активы из-за завышенных оценок, и что Индия на самом деле потеряла меньше денег иностранных институциональных инвесторов, чем Корея или Тайвань. Вопрос об ИИ: является ли капиталовложение в ИИ революцией в производительности или не окупится (его ответ: оба утверждения могут быть верны одновременно), аналогия со сталелитейной/авиационной промышленностью для товаров массового потребления, но необходимых отраслей, и конкретные расчеты того, как рост доходов, связанный с ИИ, компенсирует ценовое давление на традиционный ИТ-бизнес. Почему «концентрация» — это в основном ошибка выжившего: Самир анализирует данные S&P 500 и индийского рынка о том, как 150-я по эффективности акция в индексе каждый год превосходит почти всех управляющих концентрированными фондами, и почему сами инвесторы никогда не бывают по-настоящему сконцентрированы (они распределяют деньги между управляющими). Об инвестировании за рубежом: почему он рекомендует простой ETF MSCI World Index (с NASDAQ). 100% «масала» сверху) над активными международными фондами и почему Helios закрыл свой собственный глобальный фонд для новых инвестиций Об опыте против любопытства в управлении фондами - почему сохранение «детского» поведения, знакомство с новыми компаниями и готовность менять свое мнение важнее, чем годы на рынке Разговор завершается итоговым мнением Самира: оценка имеет значение, но только в сочетании с потенциалом роста - никогда изолированно и никогда не доводится до крайности ни в одну из сторон (чрезмерная концентрация или чрезмерная диверсификация). #SamirArora #HeliosCapital #ИндийскийФондовыйРынок #Nifty50 #DecipherWithDezerv #MarketsInsider #FII #AIStocks #УправлениеПортфелем #инвестированиеВСтоимость Временные метки: 00:00 – Введение 02:00 – Расхождение на индийском фондовом рынке 03:10 – Почему традиционные «голубые фишки» и IT-гиганты отстают 06:14 – Бум IPO и что движет рыночными нарративами 08:50 – Традиционные бренды FMCG против конкурентов, работающих напрямую с потребителем 12:20 – Мультипликаторы P/E: рост против стоимости и баланс портфеля 15:00 – Уроки исторических пузырей и циклы нарративов 18:36 – Глобальная макроэкономическая среда и рост процентных ставок 22:42 – Тенденции продаж со стороны иностранных институциональных инвесторов: реальность против восприятия 27:02 – Искусственный интеллект Нарративы и распределение капитала на развивающихся рынках 31:07 – Волна ИИ против эры доткомов и реальное влияние на ИТ-услуги 37:00 – Концентрированные против диверсифицированных портфелей: реальность 41:32 – Бычий рынок Индии и ключевые факторы риска 44:42 – Распределение активов: сочетание крупных компаний против средних и малых компаний 46:12 – Возможности инфраструктуры ИИ и центров обработки данных 47:18 – Перспективы оборонного сектора и прозрачность портфеля заказов 49:14 – Анализ доходности индексов и данные о превосходстве акций 53:18 – Влияет ли размер фонда на превосходство? 54:38 – Международная диверсификация и глобальные индексные ETF 58:26 – Инвестиционный подход: открытость новым темам 01:01:02 – Заключение и основ...