Результаты исследования частного кредитования

В своей программной речи на ежегодной конференции Шведского дома финансов 2026 года Дэвид Шарфштейн (Гарвардская школа бизнеса) рассматривает стремительный рост частного кредитования и его взаимосвязь с банковской системой. Он утверждает, что частные кредиторы, как правило, лучше капитализированы и менее зависимы от краткосрочного финансирования, чем банки, но предупреждает, что они могут резко сократить кредитование во время экономического спада. 00:00 Приветствие и введение 02:44 Дэвид Шарфштейн: Почему вырос частный кредит 04:13 Чем объясняется рост частного кредитования? 04:22 Теневой банкинг: объяснение 05:12 Банковское регулирование и надзорный арбитраж 07:07 Розничные инвесторы и риск частного кредитования 07:31 Как работают компании по развитию бизнеса (BDC) 10:13 Быстрый рост фондов частного кредитования 12:20 Используют ли фонды частного кредитования больше заемных средств, чем банки? 13:17 Частное кредитование против банков: капитал и ликвидность 15:01 Стресс-тестирование фондов частного кредитования 16:49 Почему банки «кредитуют кредитора» 17:29 Частное кредитование против кредитования среднего бизнеса 21:33 Почему кредитование фондов частного кредитования может быть более прибыльным 23:00 Конкуренция банков и частное кредитование 25:01 Почему банки выводят частное кредитование за пределы баланса 27:02 Регулирование, надзор и стоимость банковского кредитования 29:07 Почему банки финансируют частное кредитование, а не предоставляют кредиты 30:02 Частное кредитование за пределами прямого кредитования 31:39 Риски финансовой стабильности в частном кредитовании 32:39 Ограничения левериджа и принудительное снижение левериджа 33:53 Выкуп акций инвесторами и риск ликвидности 34:26 Стресс-тестирование BDC в условиях серьезного экономического спада 36:09 Учет справедливой стоимости и частное кредитование 38:13 Насколько может быть выгодно частное кредитование Кредитный договор? 39:22 Что произойдет, если частные кредиты не удастся продать? 40:07 Могут ли частные кредитные фонды объявить дефолт? 41:09 Риски переоценки по рыночной стоимости и оценка 43:26 Ключевые выводы: Частное кредитование и финансовая стабильность 44:31 Заключительные замечания