Качество кредитов и подверженность влиянию ИИ продолжают усиливать опасения в сфере частного кред...

Линн Костакис, исполнительный директор по альтернативным инвестициям в Northern Trust Wealth Management, обсуждает проблемы ликвидности в фондах частного кредитования. Фонд частного кредитования Barings LLC с активами в 4,9 миллиарда долларов ограничил выкуп паев после того, как инвесторы запросили вывод 11,3% акций в первом квартале. Barings Private Credit Corp. выплачивает менее половины запрошенных средств, ограничивая вывод 5%, говорится в заявлении фонда, поданном в понедельник. Это означает, что фонд сохранил около 180 миллионов долларов, которые инвесторы хотели вернуть. «Мы стремимся сбалансировать краткосрочные потребности в ликвидности с разумным управлением капиталом как для выходящих, так и для оставшихся инвесторов», — говорится в письме акционерам фонда. Этот шаг предпринят на фоне того, как инвесторы в фонды частного кредитования спешат вывести средства с рынка объемом 1,8 триллиона долларов на фоне растущих опасений по поводу качества кредитов и подверженности риску со стороны предприятий, которым угрожает внедрение искусственного интеллекта. Barings входит в растущий список фондов, которые предпочитают ограничивать выкуп паев, в то время как другие идут на необычные меры, чтобы удовлетворить запросы инвесторов на денежные средства. Одним из крупнейших держателей паев Barings является Cliffwater LLC, чей частный кредитный интервальный фонд объемом 33 миллиарда долларов является крупнейшим в своем роде. Инвесторы запросили 14% средств из флагманского фонда Cliffwater в первом квартале, и эта сумма была ограничена 7%. Barings заявила, что ее решение ограничить выкуп паев до 5% позволит ей воспользоваться возможностями, созданными турбулентностью на рынке. Barings заявила, что, несмотря на изъятия средств, кредитное качество ее портфеля остается «сильным». Так называемые неработающие кредиты, то есть кредиты, которые больше не приносят процентный доход, составляли 0,4% портфеля на конец декабря, что ниже исторического среднего показателя по отрасли в 0,9%, сообщила компания. Частное кредитование В своем письме акционерам Димон также включил частное кредитование в список потенциальных рисков на горизонте. В прошлом году генеральный директор JPMorgan предупредил, что некоторые возникающие кредитные убытки, вероятно, сигнализируют о риске появления новых «тараканов» в системе. Громкие банкротства и мошенничества, а также опасения по поводу искусственного интеллекта, который может нарушить работу компаний-разработчиков программного обеспечения, продолжают наносить удар по прямым кредиторам в последние месяцы. Это побудило инвесторов стремиться вывести больше средств из фондов, управляемых такими компаниями, как Blue Owl Capital Inc. Димон заявил, что частное кредитование «вероятно, не» представляет собой системный риск. Но он предупредил, что убытки от кредитования с использованием заемных средств будут выше, чем ожидалось, отчасти из-за «незначительного» ослабления кредитных стандартов. «В целом, частное кредитование, как правило, не отличается высокой прозрачностью или строгими оценочными критериями своих займов — это увеличивает вероятность того, что люди будут продавать свои активы, если посчитают, что ситуация ухудшится, — даже если фактические реализованные убытки практически не меняются», — сказал он. Он также выразил некоторую обеспокоенность по поводу индустрии частного капитала, заявив, что «немного удивительно», что управляющие альтернативными активами не воспользовались благоприятной рыночной конъюнктурой для вывода большего количества своих компаний на биржу. Вместо этого, по его словам, некоторые из них были переведены в фонды поддержки. «Сейчас инвестиции в частный капитал удерживаются в среднем семь лет — это практически вдвое больше, чем раньше», — сказал он. «С момента великого финансового кризиса мы в целом наблюдали только бычий рынок — трудно представить… -------- Смотрите Bloomberg Radio в прямом эфире на YouTube По будням с 7:00 до 18:00 по восточному времени СМОТРЕТЬ ЗДЕСЬ: http://bit.ly/3vTiACF Подписывайтесь на нас в X:   / bloombergradio   Подписывайтесь на наши подкасты: Bloomberg Daybreak: http://bit.ly/3DWYoAN Bloomberg Surveillance: http://bit.ly/3OPtReI Bloomberg Intelligence: http://bit.ly/3YrBfOi Balance of Power: http://bit.ly/3OO8eLC Bloomberg Businessweek: http://bit.ly/3IPl60i Слушайте на Apple CarPlay и Android Auto с помощью приложения Bloomberg Business: Apple CarPlay: https://apple.co/486mghI Android Auto: https://bit.ly/49benZy Посетите наши каналы на YouTube: Bloomberg Podcasts:    / bloombergpodcasts   Bloomberg Television:    / @markets   Bloomberg Originals:    / bloomberg   Quicktake:    / @bloombergquicktake