Джеффри Гандлах: Частное кредитование — это полная и абсолютная катастрофа, и дальше будет только...

Легендарный инвестор в облигации Джеффри Гундлах, основатель и генеральный директор DoubleLine Capital, дебютирует в программе The Julia La Roche Show, где представит обширную беседу о наиболее актуальных рисках, с которыми столкнутся инвесторы в 2026 году. Гундлах утверждает, что мы переживаем фундаментальный сдвиг в режиме — сдвиг, при котором следующая рецессия принесет рост долгосрочных процентных ставок и падение доллара, что является полной противополостью ожиданиям большинства инвесторов. Он анализирует, почему рынок частного кредитования становится определяющим финансовым стрессом этого цикла, проводя параллели с ипотечным кризисом 2006 года и показывая, насколько непрозрачны и потенциально опасны риски на этом рынке. Он также делится своим текущим распределением активов, объясняет, почему американским инвесторам следует держать 100% своих инвестиций в акции за пределами США, и излагает два сценария — обесценивание доллара или прямая реструктуризация долга — того, как в конечном итоге разрешится неустойчивый фискальный путь Америки. Кроме того: почему он избегает муниципальных облигаций общего назначения в Калифорнии, Иллинойсе и Нью-Йорке, куда дальше двинется цена на золото, и его неконсенсусный прогноз на следующие президентские выборы. Ссылки: Веб-сайт: https://doubleline.com/ YouTube:    / @doublelinecapital   X: https://x.com/truthgundlach Авторская статья в Economist: https://www.economist.com/by-invitati... Временные метки: 0:00 Введение — Джеффри Гундлах о долговой нагрузке и почему что-то должно измениться 1:33 Макроэкономическая картина: долгосрочный сдвиг от падения к росту процентных ставок 16:00 Аргументы в пользу акций неамериканских компаний 17:30 Текущее распределение активов Гундлаха: 40% акций неамериканских компаний, 25% облигаций, 15% сырьевых товаров, остальное в наличных деньгах 22:00 Частное кредитование: почему оно Это напоминает ему о ипотечном кризисе 2006 года и о том, почему это «полная и абсолютная катастрофа». 38:00 ФРС следует за 2-летними казначейскими облигациями — почему следующим шагом ФРС на самом деле может стать повышение? 42:30 Вероятность рецессии: не менее 50% в 2026 году 47:00 Режим сохранения капитала: позиция с наименьшим риском за 17-летнюю историю DoubleLine 50:00 Прогноз по золоту: от 2915 до 4000 долларов и куда оно двинется дальше 53:00 Самая опасная сила в инвестировании: не страх или жадность — потребность 56:00 Калифорния, Иллинойс, Нью-Йорк: избегайте всех муниципальных облигаций общего назначения 1:00:20 Налоги на богатство, бегство миллиардеров и почему администрирование обойдется дороже, чем принесет прибыли 1:01:00 Неконсенсусный прогноз: три партии в избирательном бюллетене на следующих президентских выборах 1:02:00 Перезагрузка «Четвертого поворота» — почему 2030 год — это временная линия