J.P. Morgan наконец признал то, что было доказано еще в 1933 году. Готовиться уже слишком поздно

1 июня 1933 года Дж. П. Морган-младший сидел за столом из красного дерева в зале заседаний Сената, в то время как вокруг него сверкали вспышки сорока фотографов. Он никогда в жизни не давал показаний перед Конгрессом. Напротив него сидел Фердинанд Пекора, пятидесятиоднолетний иммигрант из Сицилии, который шесть месяцев изучал личные документы Моргана. Пекора положил на стол между ними машинописный документ. Он назывался «списком привилегированных лиц». В нем было шестьдесят имен. Джек Морган и его двадцать партнеров не заплатили ни одного федерального подоходного налога в 1931 году и ни одного в 1932 году. Убытки, которые они понесли на бумаге, чтобы списать свои налоговые обязательства, были законными. Но в стране, где каждый четвертый американец был безработным, это откровение вызвало в зале тишину, которую не могла заполнить никакая юридическая защита. Список привилегированных лиц был еще хуже. Морган предоставил шестьдесят человек — Кальвину Кулиджу, бывшему президенту; Уильяму Вудину, действующему министру финансов; Генералу Джону Першингу — право купить акции корпорации Alleghany по двадцать долларов за штуку, когда рыночная цена составляла тридцать семь пятьдесят. Это не взятка. Это любезность. Она была предоставлена ​​всем, кто в противном случае мог бы создать проблемы. 16 июня 1933 года — через пятнадцать дней после показаний Моргана — Рузвельт подписал Закон о банковской деятельности 1933 года. Закон Гласса-Стигалла разделил коммерческое и инвестиционное банковское дело. Это была самая значительная финансовая реформа за целое поколение. Она была принята со скоростью общественного возмущения. Джек Морган назвал её ошибочной. Закон Гласса-Стигалла действовал шестьдесят шесть лет. После его отмены в 1999 году JPMorgan приобрел Bear Stearns в 2008 году за два доллара за акцию — в 2006 году она торговалась по 170 долларов. Эта сделка была организована Федеральной резервной системой. Затем последовала сделка Washington Mutual на 1,9 миллиарда долларов при содействии FDIC, которая предоставила JPMorgan доступ к активам на сумму 377 миллиардов долларов. В 2023 году First Republic Bank последовал примеру JPMorgan, увеличив свои депозиты на двести миллиардов долларов за одни выходные. Сегодня JPMorgan владеет активами на сумму 3,9 триллиона долларов и официально признан глобально системно значимым банком — слишком важным, чтобы позволить ему обанкротиться. Пять крупнейших банков США теперь владеют активами, равными пятидесяти пяти процентам ВВП США. Список привилегированных лиц был заменен механизмом «вращающихся дверей»: министры финансов, руководители регулирующих органов и высокопоставленные чиновники ФРС сменяют друг друга в правительстве и JPMorgan с интервалами, достаточно короткими для сохранения отношений. Фердинанд Пекора предвидел, что этот механизм восстановится в течение шести лет после слушаний. Он назвал свою книгу «Уолл-стрит под присягой». Он имел в виду это как утверждение, а не как вопрос. Что вы узнаете: ▸ Почему Джек Морган и его двадцать партнеров не платили федеральные подоходные налоги в 1931 и 1932 годах — и почему юридическая защита только ухудшила ситуацию ▸ Что представлял собой список привилегированных лиц — и почему Кулидж, Вудин, Першинг и Оуэн Д. Янг были выбраны именно таким образом ▸ Как Дом Моргана обеспечивал связи посредством доступа, а не взяточничества — и почему это различие было структурным, а не этическим ▸ Почему закон Гласса-Стигалла был принят за пятнадцать дней — и что Джек Морган сказал об этом впоследствии ▸ Как работали три сделки по приобретению JPMorgan при поддержке правительства: Bear Stearns за 2 доллара за акцию, Washington Mutual за 1,9 миллиарда долларов, First Republic Bank в 2023 году ▸ Как «вращающаяся дверь» функционирует как структурный преемник списка привилегированных лиц — и почему ее сложнее раскрыть ▸ Почему присвоение JPMorgan статуса «слишком большой, чтобы обанкротиться» делает его банком, который планируется закрыть в 2025 году Версия механизма, которую сложнее демонтировать, чем версия 1933 года. Хронология: ● 1907 — Дж. П. Морган-старший лично организует частную спасательную операцию, которая останавливает панику 1907 года; Федеральная резервная система создана в 1913 году, частично в результате этого. ● Январь 1933 — Фердинанд Пекора назначен главным юрисконсультом банковского комитета Сената; начинает изучать личные записи Моргана. ● 1 июня 1933 — Дж. П. Морган-младший дает показания; список привилегированных клиентов внесен в протокол Сената; подтвержден нулевой подоходный налог за 1931 и 1932 годы. ● 16 июня 1933 — Рузвельт подписывает Закон о банковской деятельности 1933 года; закон Гласса-Стигалла разделяет коммерческое и инвестиционное банковское дело; через пятнадцать дней после дачи показаний. ● 1939 — Пекора публикует книгу «Уолл-стрит под присягой»; утверждает, что механизм уже восстанавливается ● 1999 — Закон Гласса-Стигалла отменен в соответствии с Законом Грэмма-Лича-Блейли; коммерческое и инвестиционное банковс...