עקומת פיליפס — חילוץ בטא ואז האבטלה

אינפלציה של 9% יכולה לשבת עם אבטלה של 6.67% או עם 9.67% — ורק הציפיות מכריעות. שאלת מבחן אחת, פתורה מהנתונים ומעלה. 1. שנה 1 נתונה במלואה: אינפלציה 10.25%, שיעור האבטלה הטבעי 5%, שיעור האבטלה בפועל 8%. האבטלה המחזורית היא הפער בין השניים האחרונים, 3 נקודות. 2. הציפיות אדפטיביות: מה שאנשים מצפים השנה הוא מה שקרה בפועל בשנה שעברה. האינפלציה בשנה 0 הייתה 12.5%, ולכן האינפלציה הצפויה בשנה 1 היא 12.5%. 3. קשר פיליפס: אינפלציה = אינפלציה צפויה פחות בטא כפול הפער בין שיעור האבטלה לשיעור הטבעי. 4. הצבה לשנה 1: 10.25 = 12.5 − בטא × (8 − 5), ולכן בטא = 2.25/3 = 0.75. 5. בשנה 2 האינפלציה 9% מול ציפיות של 10.25%, ולכן 9 = 10.25 − 0.75 × (U − 5), ושיעור האבטלה הוא 20/3 = 6.67%. 6. הציפיות ירדו ב-2.25 נקודות, מ-12.5% ל-10.25%, ולכן כל העקומה זזה שמאלה ב-2.25/0.75 = 3 נקודות אבטלה. 7. אלא שהשאלה שנשאלה היא אינפלציה של 9% בשנה 2 מול ציפיות שנה 1 של 12.5% — נקודה על העקומה הישנה: 9 = 12.5 − 0.75 × (U − 5), ולכן U = 29/3 = 9.67%. שתי התשובות נבדלות בדיוק ב-3 הנקודות שהעקומה זזה. מילות חיפוש: עקומת פיליפס, ציפיות אדפטיביות, אבטלה טבעית, אבטלה מחזורית, בטא, אינפלציה, מאקרו. 🎓 מיכאל רביב · מימון, מאקרו ושוק ההון פתרון מודרך שלב אחר שלב, עם כל המספרים. #מימון #שוק_ההון #כלכלה #מאקרו #אופציות #NPV