Onde eu discordo do Baroni sobre a emissão do TRXF11

A entrevista com o Gabriel ficou desatualizada em poucas semanas. Sidney Angulo chamou o professor Baroni ao escritório em Pinheiros para discutir, sem sensacionalismo, o que está acontecendo com o TRXF11 — e os dois discordam em público sobre um ponto central. Baroni destrincha o caso em caixinhas: por que a emissão saiu abaixo das ofertas anteriores; o que faz o valor patrimonial de um fundo oscilar ao longo do ano; o que a gestora está de fato comprando e se o preço faz sentido num cenário de juro alto; e os três tipos de dívida do fundo, que segundo ele não estão sendo comunicados com a mesma clareza. A crítica dele não é ao ativo — é à comunicação. Sidney contrapõe com olhar de empresário: defende que um fundo desse porte não pode reavaliar o patrimônio a cada movimento sem perder negócio, classifica o TRXF11 como o retrato de um fundo "duplo" — farmer e hunter ao mesmo tempo — e reconstitui a cadeia de apurações que fez sobre o ativo do Einstein, entrevistando quem estava em cada ponta da negociação. O ponto de divergência: a gestora informou ao Sidney que a alavancagem deve cair muito após a oferta. Baroni não acredita que caia tanto, e explica por quê. No fim, os dois leem os comentários do canal — inclusive os mais duros — e o Baroni apresenta um backtest de longo prazo comparando os maiores FIIs de tijolo com CDI e IBOV. A conclusão dele sobre recorte temporal vale para qualquer investidor. CAPÍTULOS 00:00 Por que este vídeo agora 02:20 "Não sou sócio do TRX, sou sócio do Sidney" 04:10 Baroni abre as caixinhas 04:44 Caixinha 1: por que a emissão saiu abaixo 07:11 A comunicação e a insegurança legítima do cotista 08:43 Caixinha 2: o que a gestora está comprando 09:22 Caixinha 3: o preço — "não são pechinchas" 09:57 Caixinha 4: os três tipos de dívida do fundo 10:48 A contraposição do empresário 14:26 Farmer e hunter: a tese do fundo duplo 16:00 O Einstein comprado a custo e a cadeia de apurações 21:27 Lendo os comentários do canal 24:37 O ponto de divergência: alavancagem 27:34 O comentário mais duro e a resposta sobre Barsi 29:34 O backtest de longo prazo: FIIs, CDI e IBOV 34:16 A taxa de administração vai subir? 36:42 A movimentação de um ETF estrangeiro 37:48 O crescimento da base de investidores na B3 38:20 O recado à gestora 39:15 O que observar depois da oferta Inscreva-se para acompanhar as próximas conversas. -- Sou Sidney Angulo, empresário e investidor com mais de 40 anos de atuação no mercado imobiliário. Neste canal compartilho reflexões, análises e aprendizados sobre patrimônio, investimentos imobiliários e decisões financeiras maduras, sempre com foco em disciplina, consistência e visão de longo prazo. Inscreva-se no meu canal para acompanhar conteúdos semanais sobre FIIs, mercado imobiliário e construção de patrimônio de longo prazo. 👉    / @sidneyangulo   🔗 Site oficial: https://sidneyangulo.com 🔗 Instagram:   / sidneyangulo   🔗 Linkedin:   / sidneyangulo   🔗 E-Business Park: https://www.ebpark.com.br Confira as playlists das entrevistas que participei: 🎙️    / @sidneyangulo   ⚠️ As informações e opiniões aqui apresentadas refletem exclusivamente minha visão pessoal como investidor e empreendedor do mercado imobiliário. Este conteúdo possui caráter educacional e informativo e não constitui recomendação de compra ou venda de valores mobiliários. Investimentos envolvem riscos e decisões devem considerar o perfil, objetivos e circunstâncias de cada investidor.