Näin listaamattomien sijoitusten arvoa kaunistellaan | Saku Sairanen | Neuvottelija 405

Fundcon partneri Saku Sairanen avaa pääomasijoittamisen viime vuosien suurinta käännettä, jossa listaamattomien rahastojen tuotot ovat pudonneet pörssi-indeksin alle vielä muutama vuosi sitten nähdyn ylivoiman jälkeen. Jakso käy läpi miksi arvostukset nousivat kuplaan vuonna 2021, miten korkojen nousu romahdutti velkavivulla rakennettuja tuottoja ja millä keinoin evergreen-rahastot ja niin sanotut secondary-markkinat ovat alkaneet muuttaa koko toimialan pelisääntöjä. Sairanen kertoo suoraan myös alan kyseenalaisista markkinointikeinoista, joilla epälikvidien osuuksien arvoa voidaan kaunistella tuoreille sijoittajille. Mukana on konkreettisia case-esimerkkejä sekä onnistuneista että epäonnistuneista sijoituksista ja katsaus siihen, miten tekoälybuumi mullistaa yritysten arvostuksia. Lopuksi Sairanen avaa Fundcon oman Suomi-rahaston logiikkaa ja vertailee sen mallia kilpailevaan AlterInvest-ratkaisuun. 00:00 Milloin pääomasijoittaminen kannattaa ja milloin ei 00:39 Private equity -tuotot kääntyivät S&P 500:aa heikommiksi 02:13 Miten epälikvidejä sijoituksia siirrettiin pienemmille sijoittajille? 02:56 Vieraana Fundcon partneri Saku Sairanen 03:16 Amerikkalainen private equity -myytti puretaan 03:56 Private equity: tuote, hajautus vai paperiraha? 04:12 Likviditeettiero indeksin ja pääomasijoituksen välillä 05:53 Kuka on Saku Sairanen ja mikä on Fundco? 07:03 Fundcon liiketoimintamalli ja due diligence -prosessi 08:01 Historiallinen tuotto ei takaa tulevaa tuottoa 09:11 Miksi paras kumppani valitaan halvemmallakin hinnalla? 10:14 Velkavipu selittää osan private equityn tuotoista 12:02 Secondary-markkina ja evergreen-rahastot esittelyssä 12:32 LP-led secondary: rahasto-osuuden myynti eteenpäin 13:35 GP-led secondary ja continuation fund selitettynä 15:03 Sakun kritiikki: vuoden 2021 ”toxic waste” muuttui kruununjalokiviksi 17:02 Miten continuation fund -kauppa käytännössä toteutetaan? 18:03 Evergreen-rahastot siirtyivät infrasta private equityyn 20:05 Sakun kritiikki: ”osta 80:llä, kirjaa 100:aan” 21:10 Riski: rahavirta kääntyy ja lunastuksia rajoitetaan 23:45 Kimi Räikkönen -esimerkki: 53 prosentin tuottoharjoitus 27:05 Case: Bain Capital ja muistikorttivalmistajan menestys 29:27 Case: Medallia, PIK-laina ja Blackstonen pelastus 33:07 Tekoälybuumi mullistaa SaaS-yhtiöiden arvostukset 34:04 Miksi hyvä manageri hyötyy markkinamurroksesta? 35:29 Suurten PE-talojen data- ja verkostoedut 37:02 Yhteisyritykset Googlen ja OpenAI:n kanssa 40:46 Miten Fundco valitsee ja analysoi rahastoja? 43:12 Fundcon oma track record on vielä rakentumassa 46:04 Kenelle pääomasijoittaminen sopii? 48:52 Fundcon Suomi-rahaston tausta ja idea 50:00 Suomi-rahaston rakenne: VC-rahastot ja suorat sijoitukset 53:42 Suomen eläkepääoman pako ulkomaille 56:18 Fundcon palkkiomalli on läpinäkyvä 59:34 Fundcon mallin vertailu AlterInvestiin ja Hamilton Laneen 1:02:10 Lopetus ja kiitokset katsojille