Нефть дает России шанс. Минфин снова лезет в долги / Куда не смотрит ЦБ

В новом выпуске разбираем парадокс российской финансовой системы. Дорогая нефть снова даёт бюджету дополнительные доходы, но Минфин одновременно в шесть раз увеличивает покупки валюты и золота – и готовится занимать триллионы рублей на рынке ОФЗ под крайне высокую ставку. На первый взгляд, энергетический кризис играет России на руку. Urals подорожал, рублёвая цена нефти вышла на максимумы, а проблемы с поставками с Ближнего Востока открывают дополнительные возможности. Но главный вопрос начинается дальше: почему даже в такой ситуации бюджет продолжает терять деньги на старых финансовых механизмах? Именно здесь возникает главный конфликт выпуска. Государство откладывает сотни миллиардов в резервы, одновременно занимая новые деньги почти под 17%. И чем дольше сохраняется такая конструкция, тем дороже она становится для самого бюджета. В выпуске: – что на самом деле происходит с поставками нефти через Ближний Восток и Ормузский пролив – почему заявления участников нефтяного рынка настолько сильно расходятся – сколько Россия выигрывает от роста цены Urals и почему бюджет пока получает меньше ожидаемого – почему Россия добывает меньше нефти, чем позволяет соглашение ОПЕК+ – как демпфер превратился в сотни миллиардов рублей бюджетных расходов – зачем пришлось распространять выплаты по демпферу на импортное топливо – почему Минфин увеличивает покупки валюты и золота с 1,92 до 12,12 млрд рублей в день – как бюджетное правило может влиять на рубль – зачем покупать валюту в ФНБ и одновременно занимать триллионы рублей через ОФЗ – почему доходности длинных ОФЗ приблизились к 17% при ключевой ставке 14% – способен ли исламский банкинг действительно привлечь капитал с Ближнего Востока – почему Северный морской путь важен России гораздо больше, чем просто транзит между Азией и Европой ТАЙМКОДЫ 00:00 – Что мировой энергетический кризис даёт России 02:46 – Нефть, Ормузский пролив и реальные объёмы поставок 09:49 – Нефтегазовые доходы российского бюджета 12:51 – Почему Россия не получает максимум от дорогой нефти 16:38 – Демпфер и последствия налогового манёвра 20:43 – Импорт топлива и рекордные выплаты нефтяникам 25:51 – Минфин в шесть раз увеличивает покупки валюты и золота 27:54 – Что не так с бюджетным правилом 29:34 – ОФЗ почти под 17% и дорогие заимствования Минфина 32:01 – Сверхдоходы в резерв, триллионы – в долг 37:12 – Исламский банкинг и обещанный триллион инвестиций 41:32 – Северный морской путь и большая ставка на Арктику #инвестиции #ОФЗ #Минфин #ЦБ #ключеваяставка #нефть #Urals #рубль #бюджет #ФНБ #облигации #исламскийбанкинг #СМП #экономика Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Мы в MAX — https://max.ru/mayorthunder Мы в ТГ — https://t.me/dvinsky_invest