Inflation frisst Zinsen: Warum Aktien trotzdem die bessere Chance bieten

Zinsen auf dem Sparkonto, mehr als fünf Prozent bei langen US-Staatsanleihen – und trotzdem können Anleger real an Kaufkraft verlieren. Entscheidend ist nicht, was eine Geldanlage nominal abwirft, sondern was nach Inflation übrig bleibt. Kapitalmarktstratege Stefan Risse erklärt im Gespräch mit Martin Kerscher, warum Aktien aus seiner Sicht langfristig einen besseren Schutz vor steigenden Preisen bieten können – obwohl höhere Zinsen normalerweise Gegenwind für die Börsen bedeuten. Im Mittelpunkt steht die Frage, warum die Aktienmärkte auf den veränderten Zinsausblick bislang erstaunlich robust reagieren. Risse erklärt, welche Rolle steigende Unternehmensgewinne spielen und warum gerade bei Technologieunternehmen nicht allein die Höhe des Kurs-Gewinn-Verhältnisses entscheidend ist. Außerdem geht es um die Risiken hoher Bewertungen, die enormen Investitionen in KI und Rechenzentren sowie um die Frage, ob die erwarteten Gewinne der Tech-Konzerne tatsächlich erreicht werden. Und: Warum können selbst Staatsanleihen mit attraktiven Renditen bei dauerhaft höherer Inflation zum Problem werden? Ein Gespräch über reale Renditen, Aktienbewertungen, Tech-Wachstum und den Schutz der eigenen Kaufkraft. Kapitel Warum Sparzinsen nicht vor Inflation schützen müssen Steigende Zinsen: Warum Aktien trotzdem stabil bleiben Was die US-Tech-Konzerne so widerstandsfähig macht Gewinne, Cashflow und die Kosten des KI-Booms Wann eine Aktie zu teuer wird KGV: Was Privatanleger daraus ablesen können Rechenzentren und KI: Wo die Gewinnrisiken liegen Staatsanleihen mit fünf Prozent – reicht das? Warum Inflation langfristige Anleihen gefährdet Hinweis: Geldanlagen bergen Risiken. Die Inhalte dienen der Information und stellen keine Anlageberatung dar. Disclaimer Die dargestellten Inhalte sind ausschließlich zur privaten Nutzung durch natürliche Personen mit Wohnsitz in der Bundesrepublik Deutschland bestimmt. comdirect – eine Marke der Commerzbank AG – übernimmt keinerlei Gewähr im Hinblick darauf, dass die abrufbaren Inhalte für die Nutzung an anderen Orten geeignet oder verwendbar sind. Nutzer, die auf diese Inhalte von anderen Orten aus zugreifen, tun dies aus eigenem Antrieb und auf eigenes Risiko. Nicht zugriffsberechtigt sind insbesondere Nutzer, die ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten von Amerika, Kanada oder Großbritannien haben. Geldanlagen bergen Risiken. Die im Rahmen dieser Veranstaltung bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch ein Angebot, eine Aufforderung oder eine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Die Informationen sollen Ihre selbstständige Anlageentscheidung erleichtern, ersetzen jedoch keine anleger- und anlagegerechte Beratung sowie keine persönliche Steuer- oder Rechtsberatung. Eine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit und Aktualität der bereitgestellten Informationen – insbesondere solcher aus externen Quellen – wird nicht übernommen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab, und rechtliche Grundlagen können sich ändern. comdirect – eine Marke der Commerzbank AG – übernimmt keine Haftung für die bereitgestellten Informationen. Diese Publikation darf ohne Zustimmung von comdirect nicht verändert oder veröffentlicht werden.