Class CNBC | Caffé Affari | 6 ottobre 2026

NEL MERCATO BOND CONVIENE PRENDERE POSIZIONE SUI MERCATI USA, PERCHÉ GLI STATI UNITI ANTICIPANO SEMPRE LE CRITICITÀ RISPETTO ALL’EUROPA: IL MOVIMENTO DEL RIALZO DEI TASSI HA INFATTI PRESO AVVIO A NEW YORK. SENZA FRETTA, IL POSIZIONAMENTO NEI BOND USA 10Y PRESENTA TASSI REALI POSITIVI. MENTRE NELL’EUROZONA IL RISCHIO È DI VEDERE LA PROSECUZIONE DI TALE MOVIMENTO (RIALZO DEI TASSI), IN VISTA DELLE ELEZIONI FRANCESI DI APRILE 2027. LA MAGGIORANZA DEI TITOLI DELL’S&P500 HA CHIUSO IL MESE DI SETTEMBRE IN TREND NEGATIVO, QUINDI SE SI ESCLUDE UN NUCLEO SEMPRE PIÙ CONCENTRATO DI TITOLI LEGATI ALL’A.I. IL MERCATO EQUITY STA GIÀ FORNENDO SEGNALI NEGATIVI CHE NON POSSONO ESSERE IGNORATI. L’IPO DI ANTHROPIC E LE ELEZIONI DI MID TERM RAPPRESENTANO GLI SPARTIACQUE TEMPORALI DA MONITORARE, IN QUANTO FINO A QUELLE DATA È NELL’INTERESSE SIA DELLE ISTIUZIONI FINANZIARIE CHE DI QUELLE POLITICHE EVITARE QUALSIASI SHOCK FINANZIARIO, ANCHE SE OTTOBRE È STORICAMENTE UN MESE IN CUI SI SONO MANIFESTATE DELLE CRISI STORICHE (1987 E 1929). IL VERO MALATO VALUTARIO È L’EURO, IL CUI INDEBOLIMENTO VERSO IL DOLLARO USA POTREBBE ESSERE SOLO AGLI ALBORI, CONSIDERATO CHE UNA “CRISI FINANZIARIA” A PARIGI NON POTREBBE CHE ESSERE AFFRONTATA CON UN INTERVENTO STRAORDINARIO DELLA BCE. LA CRESCITA DEGLI INVESTIMENTI INFRASTRUTTURALI LEGATI ALL’A.I. DA PARTE DEGLI HAPYERSCALERS È STRAORDINARIA (NELL’ORDINE DI MIGLIAIA DI MILIARDI $), MA CIÒ NON TOGLIE IL RISCHIO CHE LE ATTUALI VALUTAZIONI DELLE STOCKS A.I. RISULTI ECCESSIVAMENTE GONFIATA RISPETTO ALL’EFFETTIVA REDDITIVITÀ DERIVANTE DAGLI ENORMI INVESTIMENTI IN CORSO. IL MERCATO FINANZIARIO GUARDERÀ CON ATTENZIONE LE TRIMESTRALI NON SOLO NEL SETTORE TECNOLOGICO, MA ANCHE NELL’ENERGY, NEI CONSUMI DISCREZIONALI E NEL SETTORE BANCARIO, PER COMPRENDERE SE È POSSIBILE UNA ROTAZIONE SETTORIALE OPPURE IL RISCHIO DI DIPENDENZA DALL’A.I. RIMANE IMMUTATO.