Лекция 43: YIELDDISC в Excel | Excel для корпоративных финансов

Казначейский вексель: вы платите 98 рупий сегодня и получаете 100 рупий обратно через 182 дня, без купонов. На прошлой лекции PRICEDISC превращала ставку в цену; сегодня YIELDDISC превращает цену в доходность. Тождество: YIELDDISC — это аналог INTRATE, та же формула, тот же ответ, разные названия аргументов. Лекция 40: инвестировано 98 рупий, возвращено 100 рупий, 4,1041%; здесь: цена 98 рупий, возвращено 100 рупий, 4,1041%. РАССМОТРЕНО ТЕМЫ Вводный вопрос: вексель по цене 98 рупий сегодня, 100 рупий обратно через 182 дня, без купонов; PRICEDISC задала ставке цену, YIELDDISC задает цене доходность. Функция: YIELDDISC(расчет, срок погашения, процентная ставка, погашение, базис); Пять аргументов, аргумента купона нет; YIELDDISC равен (погашение минус цена) / цена, умноженное на количество дней в году / количество дней до погашения. Основная идея: YIELDDISC — это аналог INTRATE: INTRATE брал инвестиции и погашение и возвращал ставку; YIELDDISC берет цену и погашение и возвращает доходность по той же формуле; различаются название и порядок аргументов, а не математические вычисления. Входные данные: расчет 15 января 2024 г., погашение 15 июля 2024 г., базис 1. Вопрос 1, в реальном времени: аналог INTRATE из Вопроса 1, цена 98,00 рупий за 100 рупий погашения, погашение 100 рупий. 182 дня; 366 дней в году (високосный год 2024, базис 1); скидка 2,00 рупии; YIELDDISC 4,1041%; Ручная проверка 4,1041% Вопрос 1, правило: INTRATE (вложено 98 рупий, возвращено 100 рупий, 182 дня): 4,1041%. YIELDDISC (цена 98 рупий, погашение 100 рупий, 182 дня): 4,1041%. Те же 2 рупии, те же 98 рупий, те же дни, та же ставка. Сравните с DISC: 4,0220% (делится на погашение 100 рупий, а не на уплаченные 98 рупий) Вопрос 2, в реальном времени: INTRATE. Аналог вопроса 2. С 15 января 2024 г. по 15 апреля 2024 г., цена 99,00 рупий за каждые 100 рупий погашения, погашение 100 рупий, базис 1. 91 день; скидка 1,00 рупия; YIELDDISC 4,0626%; ручная проверка 4,0626% Вопрос 2, правило: то есть, ВОПРОС 2 точно совпадает, а НЕ равен ВОПРОСУ 1. Уменьшение скидки вдвое (с 2 до 1 рупии) и времени (с 182 до 91 дня) не сохраняет YIELDDISC: знаменатель тоже меняется, с 98 до 99 рупий. YIELDDISC не является чисто временной шкалой, как DISC; это все еще простая ставка, а не сложный процент. Перекрестная проверка, в реальном времени: сначала PRICEDISC, затем YIELDDISC обратно, тот же чек. Ставка скидки 4,0220%, погашение 100 рупий, базис 1. 182 дня; 366 дней в году; PRICEDISC 98,00 рупий за каждые 100 рупий погашения; YIELDDISC от этой цены 4,1041%; Ручная проверка 4,1041%; от округленной суммы 98,00 рупий: 4,1041% Перепроверка, правило: НЕ 4,0220%, и это правильно, а не ошибка. PRICEDISC инвертирует DISC; YIELDDISC отражает INTRATE; круговой обмен проходит через изменение знаменателя: DISC делится на 2 рупии, а YIELDDISC делится на 2 рупии, а затем на 98 рупий. Полученная вами ставка — это ставка INTRATE, 4,1041%, а не ставка DISC. График: YIELDDISC в зависимости от количества дней при фиксированной скидке в 2 рупии на 98 рупий за каждые 100 рупий погашения: 91 день 8,2081%; 182 дня 4,1041%; 273 дня 2,7360%; 365 дней 2,0464%; наложенный диск находится чуть ниже на уровне 8,0440%, 4,0220%, 2,6813%, 2,0055%; пошаговое руководство: Вставка, Графики, Линия Ваш ход (ответы в видео): с 15 января 2024 г. по 15 октября 2024 г., цена 96,00 рупий за 100 рупий погашения, погашение 100 рупий, базис 1,274 дня; скидка 4,00 рупий; YIELDDISC 5,5657%; ручная проверка 5,5657%; ответ INTRATE: также 5,5657% Ловушки: YIELDDISC делится на pr, уплаченную цену, 98 рупий; DISC делится на сумму погашения, ₹100, поэтому логика DISC дает 4,0220% вместо 4,1041% для Вопроса 1; базис 1 в високосном году составляет 366 дней, а не 365; руководство по 365 дням дает 4,0928%, а не 4,1041%, как в Excel; YIELDDISC — это простая ставка, а не сложная процентная ставка; расчет должен предшествовать погашению, иначе Excel выдаст ошибку. Проверено: LibreOffice YIELDDISC, базис 1, равен формуле руководства по 366 дням для каждого значения: Вопрос 1, 0,0410405920610003; Вопрос 2, 0,0406260406260409; перекрестная проверка, ЦЕНА/ДИСК ₹97.99998907, ДОХОДНОСТЬ/ДИСК из этой неокругленной цены 0.0410408209034034 (отображается как 4.1041%), из округленной ₹98.00, 0.0410405920610003; график, 0.0820811841220005, 0.0410405920610003, 0.0273603947073335, 0.0204640760413755; Ваша очередь, 0.0556569343065694; При 365 днях все цифры будут отличаться. ПОЛНЫЙ КУРС Excel для корпоративных финансов:    • Excel for Corporate Finance   ПРАКТИКА Практические задания (ответы не приводятся): 1. Расчеты 15 января 2024 г., срок погашения 15 июля 2024 г., цена 97 рупий за 100 рупий погашения, погашение 100 рупий, базис 1. YIELDDISC для этого 182-дневного векселя? 2. Проще говоря, YIELDDISC против YIELDMAT (следующая лекция): YIELDDISC используется для дисконтированных ценных бумаг без купона; YIELDMAT используется для процентных ценных бумаг, удерживаемых до погашения. РАБОЧАЯ Т...