Возрождение ликвидности венчурного капитала: взгляд изнутри вместе с пионером отрасли

По мере снижения ликвидности венчурного капитала вторичный рынок приобретает все большее значение для инвесторов и компаний, говорит Ханс Свилденс, партнер Goldman Sachs Asset & Wealth Management, в издании Goldman Sachs Exchanges: Great Investors. Свилденс объясняет, почему компании дольше остаются частными и как искусственный интеллект создает как возможности, так и препятствия для инвестиционных портфелей. В этой беседе с Майклом Брандмайером, глобальным руководителем и главным инвестиционным директором группы внешних инвестиций Goldman Sachs Asset Management, Свилденс также обсуждает стратегическое обоснование решения о продаже своей фирмы Industry Ventures компании Goldman Sachs в январе 2026 года. [00:00] Введение [01:18] Почему инвесторы продают вторичные инвестиции [02:47] Объяснение кризиса ликвидности [04:41] Ожидания покупателей и продавцов [06:32] Типы вторичных сделок [08:12] Парадокс ликвидности венчурных инвестиций за 14 лет [09:32] Оценка стоимости быстрорастущих стартапов в области ИИ [11:54] Возможности в более старых компаниях [14:03] Проблемы распределения рисков [15:20] Начало Кремниевой долины [16:49] Рождение венчурных вторичных инвестиций [17:40] Ранний рынок скептицизм [19:00] Будущий размер рынка [20:52] Прозрачность как фактор увеличения объёма торгов [21:36] Решение о продаже [25:10] Взгляд в будущее, на 2030 год [27:11] Блиц-опрос Также доступно на Spotify (https://click.gs.com/myyr) и Apple Podcasts (https://click.gs.com/7x11) Этот эпизод был записан 8 сентября 2026 года. Мнения и взгляды, выраженные здесь, актуальны на дату публикации, могут быть изменены без предварительного уведомления и не обязательно отражают институциональные взгляды Goldman Sachs или его аффилированных лиц. Предоставленный материал предназначен только для информационных целей и не является инвестиционной, юридической или налоговой консультацией, рекомендацией от какого-либо подразделения Goldman Sachs к совершению каких-либо конкретных действий или может использоваться в качестве основы для принятия каких-либо других инвестиционных решений, а также предложением или приглашением к покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или финансовых продуктов. Любые заявления прогнозного характера, тематические исследования, расчеты или примеры, приведенные здесь, носят исключительно иллюстративный характер. Результаты, достигнутые в прошлом, не являются гарантией будущих результатов. Ни Goldman Sachs, ни какие-либо его аффилированные лица не предоставляют никаких заверений или гарантий, явных или подразумеваемых, относительно точности или полноты заявлений или информации, содержащихся в настоящем документе, и отказываются от любой ответственности за использование такой информации в любых целях. Каждое упомянутое название сторонней организации является собственностью компании, к которой оно относится, используется здесь исключительно в информационных целях и для идентификации и не подразумевает какого-либо спонсорства, аффилиации, одобрения, права собственности или лицензионных прав между такой компанией и Goldman Sachs. Данный материал не должен копироваться, распространяться, публиковаться или воспроизводиться полностью или частично, а также раскрываться получателем любому другому лицу без явного письменного согласия Goldman Sachs. Текст предоставлен для удобства и может отличаться от оригинального видео- или аудиоконтента. Goldman Sachs не несет ответственности за какие-либо ошибки в тексте. © 2026 Goldman Sachs. Все права защищены.