Разворот в сторону облигаций: Джим Бьянко о том, почему пришло время начать их покупать

Джим Бьянко, президент и макростратег Bianco Research, беседует с Уилфом, подробно рассматривая глобальные рынки облигаций, политику центральных банков и то, что это означает для акций и формирования вашего инвестиционного портфеля. С 2020 года Бьянко придерживался пессимистичного прогноза по облигациям, но теперь видит в них потенциал роста. Учитывая, что доходность облигаций в США превысила 5%, а мировые процентные ставки резко выросли, Бьянко объясняет, почему облигации впервые за много лет предлагают справедливую стоимость, и почему сильный рост номинального ВВП оправдывает повышение ставок, а не подает тревожные сигналы. Несмотря на этот существенный поворот, Джим объясняет, почему он предпочитает долгосрочные TIPS номинальным казначейским облигациям для хеджирования текущих инфляционных рисков, и рассматривает риски для своего прогноза, связанные с резким ростом доходности облигаций в Европе и Японии, что может означать дальнейшее снижение. Уилф и Джим обсуждают эволюцию Федеральной резервной системы под руководством Кевина Уорша, в том числе, почему единогласное голосование 12–0 в сентябре по повышению ставок затрудняет ФРС восстановление доверия к ней в краткосрочной перспективе, что влечет за собой риски повышения доходности в течение оставшейся части 2026 года, а также огромное конкурирующее давление на ФРС в связи с двумя следующими заседаниями, которые состоятся до и после промежуточных выборов. Они также обсуждают, почему рост доходности не оказал более сильного влияния на фондовый рынок; почему, по его мнению, Скотт Бессент был вынужден делать нелепые заявления вроде «Я — это дом»; почему масштабы проблемы государственного долга США преувеличены; почему он позитивно оценивает золото, но разочарован его недавними результатами; почему он любит криптовалюты в долгосрочной перспективе и считает, что провал Закона о ясности на самом деле является благом. В заключение Джим объясняет, почему портфель с соотношением 60/40 по-прежнему целесообразен в долгосрочной перспективе, но не по тем причинам, которые вы могли бы предположить, и почему ключевой вопрос для следующего обвала фондового рынка заключается не в уровне падения цен, а во времени их удержания на этом уровне — «медвежий рынок — это время, а не цена». Подписывайтесь на Уилфреда Фроста в X: @WilfredFrost Подписывайтесь на Джима Бьянко в X: @biancoresearch Запись от 1 октября 2026 г. 0:00 Вступление 2:45 Справедливая стоимость облигаций 5:01 Почему процентные ставки резко выросли 8:50 ФРС по-прежнему не внушает доверия 15:48 Разбор ситуации с ФРС Уорша 23:00 Интервенции Бессента 27:27 Риск повышения доходности 29:40 Риск от доходности иностранных облигаций 32:24 Высокие ставки для акций 36:37 Рост числа розничных трейдеров 40:45 Проблема долга преувеличена 44:40 Золото - конструктивно, но разочарование 45:44 Бычий тренд для криптовалют 50:33 60/40 - все еще работает, но по новым причинам 53:01 Начинайте покупать облигации 54:51 Медвежий рынок - это время, а не цена Больше подобного контента, Подпишитесь на YouTube-канал подкаста The Master Investor Podcast -    / @themasterinvestorpodcast   И следите за @WilfredFrost в X - https://x.com/wilfredfrost?lang=en и LinkedIn -   / wilfred-frost-279667374   Спонсоры: BNY Investments, World Gold Council, London Stock Exchange Group (LSEG) и Interactive Brokers - ibkr.com/masterinvestor. Подкаст The Master Investor Podcast производится Paradine Productions и Master Investor Ltd в сотрудничестве с Bird Lime Media. Этот подкаст предназначен исключительно для информационных целей. Он не является приглашением или побуждением к участию в какой-либо инвестиционной деятельности. Он не является финансовой рекламой в соответствии с разделом 21 Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года (FSMA). Мнения, высказанные ведущим этого подкаста, являются его собственными и представлены в рамках журналистской работы. Данный подкаст подпадает под исключение, предусмотренное статьей 20 Закона о финансовых услугах и рынках 2000 года (Постановление о финансовой рекламе) 2005 года (FPO). Он не требует одобрения лица, уполномоченного в соответствии с FSMA. В ходе этого подкаста может предоставляться и/или обсуждаться общая информация, не содержащая сведений о конкретных инвестициях, фондах, поставщиках или услугах, о таких классах инвестиций, как акции, облигации, деривативы и криптоактивы. Такое обсуждение подпадает под исключение для общей рекламы (статья 17 FPO). Такое обсуждение не является финансовой рекламой, требующей одобрения уполномоченного лица в соответствии с разделом 21 FSMA. Инвестирование сопряжено с риском. Вам следует проконсультироваться с квалифицированным консультантом, который сможет оценить ваши индивидуальные обстоятельства, прежде чем принимать какое-либо инвестиционное решение.