План частных инвестиционных фондов по законному хищению средств у своих кредиторов | Выкуп Caesar...

Кризис частного кредитования — это то, за чем все наблюдают, но настоящая история — и та, на которой никто не сосредоточился — это то, что делают частные инвестиционные фонды за кулисами. В первой части нашей серии из трех частей Кристен и Джен разбирают сделку по выкупу Caesars с использованием заемных средств на сумму 30 миллиардов долларов компаниями Apollo и TPG, используя книгу Суджита Индапа и Макса Фрумса «Переворот в Caesar Palace». Эта сделка стала образцом для того, что мы сейчас называем «насилием кредиторов друг над другом», и перевернула с ног на голову все, что все думали об отношениях между инвесторами, использующими долговые и долевые инструменты. Это также является самым глубоким погружением в тему частных инвестиционных фондов и выкупа с использованием заемных средств, поскольку мы начинаем с основ: что такое выкуп с использованием заемных средств на самом деле, как он работает, почему частные инвестиционные фирмы начали заключать сделки клубного типа еще в 2006/2007 годах (подсказка... размер) и как работают структуры капитала на высоком уровне. Далее Джен и Кристен подробно рассказывают о структуре сделки с Caesars: 6 миллиардов долларов в виде акционерного капитала от Apollo, TPG и более 30 соинвесторов (от Goldman Sachs до Фонда Майкла Дж. Фокса и Боба Крафта), 7 миллиардов долларов в виде банковских кредитов, 6 миллиардов долларов в виде промежуточных облигаций, конвертируемых в высокодоходные, и 6,5 миллиардов долларов в виде коммерческих ипотечных ценных бумаг, находящихся на уровне PropCo. Они объясняют простыми словами, что такое OpCo/PropCo, почему компания позволила Apollo использовать заемные средства, почему сделки с клубами утратили популярность в пользу структур совместного инвестирования, и как сегодняшние мега-LBO (Electronic Arts, проект семьи Эллисонов для Warner Bros. Discovery) соотносятся с историческими событиями 2007 года. Этот сериал основан на книге «Переворот в Caesars Palace» Суджита Индапа и Макса Фрумса — не спонсируется, а является одним из лучших примеров из практики по LBO и инвестициям в проблемные долги. Оставайтесь с нами во второй части, где Джен и Кристен обсудят все, что пошло не так, махинации с передачей активов, зарождение конфликта между кредиторами и то, как Бритни Спирс была той самой опорой, которая держала все это вместе… пока все не рухнуло, когда в дело вступили крупнейшие имена в инвестиционной сфере: Apaloosa, Eliott, Oak Tree, Oak Hill, Paulson и другие. В третьей части мы побеседуем с Суджитом Индапом из Financial Times о том, что сделка с Caesars означает для рынка частного кредитования сегодня, и что именно происходит с Caesars, которая снова в центре внимания из-за конкурирующих предложений Карла Икана и миллиардера Тилмана Фертитты.