Почему авиамили стоят больше, чем сама авиакомпания

Летом 2020 года United Airlines теряла примерно 40 миллионов долларов в день. Поэтому компания заложила свою программу лояльности перед кредиторами, заявив, что она стоит около 22 миллиардов долларов, в то время как фондовый рынок оценил всю авиакомпанию примерно в 10 миллиардов долларов. В 2025 году American Express выплатила Delta 8,2 миллиарда долларов, что превысило всю прибыль Delta до налогообложения. Используя собственные отчеты и кредитные документы авиакомпаний, можно понять, как «благодарность» лояльным пассажирам превратилась в скрытый банк внутри каждой крупной американской авиакомпании, и почему лоукост-перевозчики, у которых такой программы не было, боролись с одной рукой. ГЛАВЫ 0:00 Билет первого класса, 1981 год 1:21 Ужасный бизнес 2:54 Валюта 4:18 Золотой гусь 5:33 Залог 6:43 Казино всегда выигрывает 8:05 Авиакомпания без валюты 8:52 Она делает ставку на вас Что бы вы предпочли: владеть авиакомпанией или ее программой лояльности? Расскажите мне в комментариях. Подпишитесь на Cashflow Histories, чтобы узнать больше правдивых историй о деньгах, компаниях и людях, которые ими управляют. Озвучка — голос ИИ (ElevenLabs). Видеоматериалы — видео Creative Commons и общедоступные материалы из Wikimedia Commons, фотографии Creative Commons и общедоступные материалы, а также лицензированные стоковые изображения. Нет изображений или видео, сгенерированных ИИ. Диаграммы воссозданы для удобства чтения из документов компаний; цитаты на экране скопированы слово в слово из указанных источников. Пример с милями United (2 цента на входе, 1 цент на выходе) — это иллюстративный пример из презентации United для инвесторов за 2020 год. Факты проверены по состоянию на 2 ноября 2026 года. Ничто из изложенного здесь не является инвестиционной или финансовой рекомендацией. ИСТОЧНИКИ Форма 8-K United Airlines и презентация для инвесторов MileagePlus (15 июня 2020 г.) Форма 10-K American Airlines Group за 2025 год, результаты за 4 квартал/2025 финансовый год, форма 8-K о соглашении с Citi (декабрь 2024 г.); новостной раздел AA об истории AAdvantage Результаты Delta Air Lines за декабрьский квартал и весь 2025 год Формы 8-K Spirit Airlines (сентябрь 2020 г., май 2026 г.); AP (май 2026 г.) Air Canada (10 января 2019 г.); CBC News (11 мая 2017 г.); CityNews (2018) Министерство транспорта США (5 сентября 2024 г.); IATA (3 февраля 2021 г.); NACS (20 октября 2026 г.) The Motley Fool (17 июня 2020 г.); Forbes Advisor (июль 2020 г.); CNBC (сентябрь 2023 г.); CNN / AP (октябрь 2023 г.) Полный список со ссылками: sources.md АВТОРСКИЕ ПРАВА Видео (Wikimedia Commons): PDX Spotting и PDX Aviation (CC BY 3.0); Steven Vance (CC BY 3.0); 4300streetcar (CC BY 4.0); Chris Light (CC BY-SA 4.0); Fastily (CC BY-SA 3.0); Jidanni (CC BY-SA 4.0); Guroadrunner (общественное достояние). Фотографии (Wikimedia Commons): clipperarctic (CC BY-SA 2.0); Ted Quackenbush (GFDL 1.2); Quintin Soloviev (CC BY 4.0); Coastal Elite (CC BY-SA 2.0); Deltanet Photos (CC BY 2.0); Maryamarce (CC BY-SA 4.0); Acroterion (CC BY-SA 4.0); Tomás Del Coro (CC BY-SA 4.0); Arne Müseler (CC BY-SA 3.0 DE); Ken Lund (CC BY-SA 2.0). Видеоматериалы, музыка и звуковые эффекты: Mixkit (Mixkit Free License). Логотипы являются товарными знаками их владельцев и показаны для идентификации.