Dykmans от Dunham: «значительная и существенная просадка» неизбежна

Райан Дайкманс, президент и главный инвестиционный директор Dunham & Associates Investment Counsel, ожидает спада на рынке, который будет происходить «большими кусками», и хотя он не уверен, что именно его спровоцирует, он считает, что это произойдет не слишком скоро. Учитывая это, он обсуждает важность подготовки к нему уже сегодня, чтобы избежать потенциальной эмоциональной реакции. Более того, по его словам, при «гораздо более значительном и существенном падении» инвесторы «пожалеют, что у них нет свободных средств». Дайкманс также обсуждает свои ожидания относительно процентных ставок, Федеральной резервной системы и почему, по его мнению, защитная, диверсифицированная стратегия портфеля имеет смысл, даже несмотря на то, что рынок продолжает расти. Майкл Кан, старший аналитик рынка в Lowry Research Corp., компании CFRA, говорит, что рынок уже переживает коррекцию: все индексы, кроме основных, снижаются, а крупные игроки поддерживаются лишь несколькими крупными акциями. «Это коррекция, — говорит Кан, — вопрос в том, когда она закончится». Если рынок ослабнет, Кан говорит, что пострадают крупнейшие компании, но если ситуация улучшится, доходность повысится за счет небольших компаний и более широкого участия инвесторов. Кан видит достаточно позитивных моментов, чтобы не ожидать медвежьего рынка, а вместо этого ищет индикаторы того, что падение закончилось и начинается следующий этап роста. Джон Коул Скотт, президент CEF Advisors, обсуждает результаты третьего квартала по закрытым инвестиционным фондам, отмечая, что доходность оставалась на уровне, несмотря на падение цен. Это снижение цен увеличило дисконт в фондах налогооблагаемых облигаций до «99-го процентиля дешевизны», уровня, который ранее наблюдался только во времена экстремального рыночного стресса. После таких периодов налогооблагаемые облигации резко выросли, а это значит, что дисконт следует рассматривать как возможность для покупки. Скотт также обсуждает использование гибридных инструментов, таких как конвертируемые и привилегированные облигации, и какой тип гибрида он предпочитает в текущих рыночных условиях.