Кристофер Джой: Готовьтесь к циклу более высоких и длительных процентных ставок.

Готовьтесь к циклу повышения процентных ставок на более длительный срок, поскольку эксперимент Резервного банка Австралии с «горячей экономикой» терпит крах. Таково мнение Кристофера Джоя из Coolabah Capital, который утверждает, что реальный риск для инвесторов заключается в том, что дальнейшие ожидаемые повышения ставок не смогут подавить инфляцию, которая сейчас укоренилась и набирает обороты. Последние данные по инфляции, согласно которым общий индекс потребительских цен вырос до 4,6% за год до марта 2026 года, практически зафиксировали еще одно повышение ставки на 25 базисных пунктов в мае. Это доведет официальную процентную ставку до 4,35%, при этом рынки процентных ставок закладывают в цены как минимум еще одно повышение в 2026 году. Сложность для Резервного банка Австралии заключается в том, что две основные причины инфляционных проблем в Австралии, а именно высокая иммиграция и государственные расходы, находятся вне контроля Центрального банка. По мнению Джоя, политикам не хватает решимости, чтобы принять достаточные меры для сдерживания этих факторов. В этом интервью Джой объясняет, почему, по его мнению, для перезагрузки экономики необходим катарсический кризис, делится своими взглядами на различные классы активов и описывает пессимистический сценарий, который может привести Австралию к рецессии. Таймкоды 0:00 - Введение 0:45 - Проблема инфляции в Австралии 6:00 - Разрыв между рисковыми активами и ростом инфляции 9:15 - Для подавления инфляции необходим катарсический кризис 13:33 - Где находится ценность на рынках облигаций? 19:23 - Прогноз цен на жилую недвижимость в Австралии 22:05 - Бычий, медвежий и базовый сценарии для прогноза процентных ставок