В частном кредитном секторе нарастают опасения.

Нарастающие опасения в сфере частного кредитования начинают сказываться на быстрорастущем сегменте рынка муниципальных облигаций США. Тревога вокруг частного кредитования, где компании столкнулись с громкими скандалами и запросами на выкуп, взбудоражила отдельные муниципальные предприятия в секторе, известном как предоплаченные энергетические облигации. Эти ценные бумаги позволяют муниципальным коммунальным предприятиям покупать электроэнергию или природный газ со скидкой, фиксируя поставки на десятилетия вперед — экономию, которую они могут передать потребителям. Инвесторы указывают на сделки с участием страховой компании Athene Annuity and Life Co., принадлежащей Apollo Global Management Inc., одному из крупных управляющих активами, чьи акции упали на фоне опасений в сфере частного кредитования. Некоторые из этих предоплаченных энергетических облигаций ослабли сильнее, чем эталонные муниципальные облигации, которые падают вместе с остальными инструментами с фиксированным доходом, поскольку стремительный рост цен на нефть вызывает опасения по поводу инфляции. Рейтинговое агентство Moody’s понизило прогноз по флагманскому фонду частного кредитного гиганта Blue Owl Capital Inc. до негативного, что является очередным признаком нарастающего напряжения в отрасли, пострадавшей от того, что инвесторы спешат вывести свои деньги из фондов, ориентированных на розничных покупателей. В заявлении, опубликованном во вторник, рейтинговое агентство изменило прогноз по Blue Owl Credit Income Corp., неторгуемой компании по развитию бизнеса, со стабильного после «значительно большего, чем у конкурентов, количества запросов на выкуп паев в первом квартале». Этот шаг является частью более широкого пересмотра прогноза Moody’s для частных кредитных инвестиционных фондов на негативный. Частный кредитный фонд Blue Owl с активами в 36 миллиардов долларов получил запросы от инвесторов на продажу 21,9% находящихся в обращении акций, но ограничил выкуп 5% в первые три месяца года. Акции компании, которые стали одним из самых популярных способов сделать ставку на затяжной кризис из-за высокой доли компании в программном бизнесе, который может быть подорван искусственным интеллектом, закрылись на рекордно низком уровне в начале этой недели. Индустрия частного кредитования объемом 1,8 триллиона долларов сталкивается с массовым оттоком инвесторов на фоне опасений по поводу ослабленных стандартов кредитования и неспособности четко объяснить ограничения ликвидности. По оценкам Bloomberg и данным Robert A Stanger & Co., за первые три месяца года инвесторы пытались вывести около 13 миллиардов долларов из более чем десятка фондов. Такие крупные компании, как Apollo Global Management Inc., Ares Management Corp., BlackRock Inc. и Cliffwater LLC, ограничили вывод средств. Между тем, в меньшем по размеру, ориентированном на технологии фонде Blue Owl количество запросов на вывод средств превысило 40%. Хотя ограничения на погашение паев сдерживали чистый отток средств, «теперь мы ожидаем, что повышенный уровень погашения паев сохранится в ближайшие кварталы, а приток средств может еще больше замедлиться по сравнению с уже сниженным уровнем», — добавили в Moody's. В результате «текущая сильная позиция фонда по капиталу и ликвидности, которая является относительной кредитной силой, может начать ослабевать по мере роста числа оттоков средств». Нарастающая волна оттоков заставила рейтинговое агентство Moody’s пересмотреть свой прогноз для частных инвестиционных фондов кредитования на негативный после того, как более двух лет держало его на стабильном уровне. Согласно отчету, опубликованному во вторник, ключевыми факторами пересмотра прогноза являются продолжающийся отток средств из неторгуемых фондов, на долю которых приходится 60% активов сектора, и повышенный уровень задолженности в их публично торгуемых аналогах. Аналитики Moody’s написали, что «разрушительная сила», создаваемая искусственным интеллектом, усугубит опасения группы и заставит ее «занять оборонительную позицию» в следующем году. Резкий разворот в первом квартале спровоцировал первый в истории чистый отток средств из сектора, заявили в Moody’s. До того, как достижения в области искусственного интеллекта вызвали тревогу по поводу устойчивости программных ценных бумаг, эти фонды еще совсем недавно демонстрировали устойчивый чистый приток средств. третий квартал 2025 года. Для неторгуемых компаний, занимающихся развитием бизнеса, это «неблагоприятная динамика, которая вряд ли изменится» в 2026 году, заявили в Moody's. Недавние оттоки средств вынудили некоторые фонды ввести ограничения на запросы на вывод средств и угрожают вызвать волну попыток инвесторов выйти из своих позиций. -------- Смотрите Bloomberg Radio в прямом эфире на YouTube По будням с 7:00 до 18:00 по восточному времени СМОТРЕТЬ ЗДЕСЬ: http://bit.ly/3vTiACF Подписывайтесь на нас в X:   / bloombergradio   Подписывайтесь на наши подкасты: Bloomberg Daybreak: http://bit.ly/3DWYoAN Bloomberg Surveilla...