Die Dotcom-Blase einfach erklärt – und warum so viele darauf reinfallen

Um das Jahr 2000 waren junge Internetfirmen an der Börse so viel wert wie Weltkonzerne, oft ohne einen Cent Gewinn. Dann verlor der Technik-Index Nasdaq in zweieinhalb Jahren fast vier Fünftel seines Werts, der Neue Markt in Frankfurt fast alles. In Folge 6 von ChameleonTalks schauen wir uns die Dotcom-Blase an: was damals neu war, wie eine Firma ohne Gewinn Milliarden wert sein konnte, warum so viele mitgemacht haben und was die Blase platzen ließ. Und dann die Frage dahinter: Wie entsteht eine Blase überhaupt, und warum fallen immer wieder so viele darauf rein? Ohne Vorwissen, ohne Fachchinesisch, mit einem Chamäleon, das damals noch nicht geschlüpft war. 00:00 84 Millionen Euro eingesammelt, 9 Monate später zu 00:58 Worum es geht 01:17 Was war damals so neu? 02:41 Wie viel ist eine Firma ohne Gewinn wert? 04:11 Warum haben so viele mitgemacht? 05:52 Was hat die Blase platzen lassen? 07:55 War das alles nur Luft? 09:00 Gibt es bei Blasen ein Muster? 10:42 Wie entsteht eine Blase? 11:53 Die 3 wichtigsten Punkte Frag mal deine Eltern, ob sie damals Aktien gekauft haben. Und schreib in die Kommentare, was sie erzählen. Nächste Folge: Wie können Häuser in Amerika Banken in Europa ins Wanken bringen? Alle Beträge in Euro. Dollarbeträge sind mit dem Referenzkurs der Europäischen Zentralbank vom jeweiligen Tag umgerechnet. Die genannten Nasdaq-Werte sind Tagesschlusskurse, die Kurslinie im Video zeigt Wochenschlusskurse. Die Pets.com-Zahlen im Hook gelten für das erste Geschäftsjahr 1999; „Werbung und Vertrieb“ ist der Posten „Marketing and sales“ im Jahresbericht (darin auch Lager, Versandabwicklung und Kundendienst). Die Preislinien im Laborversuch sind schematisch gezeichnet. Das Video ist keine Anlageberatung und sagt nicht voraus, ob heute irgendwo eine Blase wächst. Quellen (Auswahl): Nasdaq Composite: FRED, Federal Reserve Bank of St. Louis (NASDAQCOM) Jahresberichte bei der US-Börsenaufsicht SEC: Pets.com (10-K und 10-K/A 2000), Webvan, Yahoo, General Motors, eToys, Toys „R“ Us, Amazon Jay R. Ritter, University of Florida: „Initial Public Offerings: Updated Statistics“, Stand 05.10.2026 Weltbank/ITU: Internetnutzer je 100 Einwohner; Robert J. Shiller: Kurs-Gewinn-Verhältnis S&P 500 Federal Reserve: Leitzinsziel (FRED, DFEDTAR) und Rede von Alan Greenspan, 05.12.1996; EZB: Leitzinsen 1999–2000 Barron's, „Burning Up“, 20.03.2000; FINRA: Margin Statistics Gerke/Fleischer, Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung 53, 2001 Deutsche Telekom: „20 Jahre T-Aktie – ein rechnerischer Rückblick“, 2016; teltarif, 15.11.2006 Infineon: dpa über PC-Welt, 04.01.2001; Stiftung Warentest, 17.01.2006; Deutsches Aktieninstitut: Aktionärszahlen Neuer Markt: Computerwoche/dpa, 09.03.2010; Tagesspiegel, 05.10.2002 ATX: Wiener Börse; YLine: Tiroler Tageszeitung/APA, 21.01.2015; ORF Wien, 23.04.2014 Kaustia/Knüpfer, Journal of Financial Economics 2012; Greenwood/Shleifer/You, „Bubbles for Fama“, Journal of Financial Economics 2019 Robert E. Litan, Brookings Policy Brief 112, 2002; Nikkei 225: AP, 22.02.2024 Reinhart/Rogoff, „Dieses Mal ist alles anders“, FinanzBuch Verlag 2010; Aliber/Kindleberger/McCauley, „Manias, Panics, and Crashes“, 2023; Minsky, Levy Institute Working Paper 74, 1992 Anne Goldgar, „Tulipmania“, 2007; Brunnermeier/Schnabel, 2016; Andrew Odlyzko, 2010 (Eisenbahn-Manie) Gabler Wirtschaftslexikon, „Spekulative Blase“; Robert J. Shiller, Nobel-Vortrag 2013 Laborversuch: Smith/Suchanek/Williams, Econometrica 1988; Lei/Noussair/Plott, Econometrica 2001; Dufwenberg/Lindqvist/Moore, American Economic Review 2005 US-Hauspreise: S&P Cotality Case-Shiller 20-City Composite (FRED); Euro-Umrechnung: Referenzkurse der EZB Bildnachweise (via Wikimedia Commons, freigestellt bzw. Ausschnitt; die bearbeiteten Fassungen stehen unter derselben Lizenz): Seifenblase: Sadarama, „Seifenblase.jpg“, CC BY 4.0 Röhrenmonitor: Ceedrun, „Medion CRT-Monitor 19" Silber-Metallic.jpg“, CC BY-SA 3.0, Schriftzug entfernt Modem: Digitalsignal, „Analog Modem 56K.jpg“, CC BY-SA 3.0, Logo entfernt Telefon: Paebi, „Tastentelefon 02.jpg“, CC BY-SA 4.0 Karton: Renmontom, „Cardbord box 001.jpg“, CC BY-SA 4.0 Glasfaserkabel: Asurnipal, „Optical fiber cable-01ASD.jpg“, CC BY-SA 4.0 Tulpe: unbekannter Künstler, 17. Jh., Norton Simon Museum, „Semper Augustus Tulip 17th century.jpg“, gemeinfrei Lizenzen: https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ · https://creativecommons.org/licenses/by-sa... · https://creativecommons.org/licenses/by-sa... Hinweis: Dieses Video dient der allgemeinen Bildung. Genannte Firmen sind Beispiele mit veröffentlichten Zahlen, keine Bewertung und keine Kauf- oder Anlageempfehlung. Stand der Zahlen: Oktober 2026. #Dotcom #Börse #Blase #Finanzbildung #ChameleonTalks