Dlaczego KRUK spadł 7,7% mimo REKORDOWYCH wpłat? | Analiza Q2 2026

Analiza spadku akcji KRUK o 7,7% pomimo rekordowych wpłat w Q2 2026. W tym filmie szczegółowo wyjaśniam przyczyny tego zjawiska i przyglądam się wynikom finansowym spółki. Omawiam również wpływ rekordowych wpłat na sytuację finansową KRUK i dlaczego inwestorzy zareagowali negatywnie. Zobacz, jakie czynniki przyczyniły się do spadku akcji i czy jest to okazja do zakupu, czy sygnał do sprzedaży. #współpraca #XTB Szukasz najlepszego rachunku maklerskiego? 👉 0% prowizji za obrót akcjami do kwoty 100 tys. EUR 👉 Minimalna wartość transakcji 10 PLN/EUR/USD 👉 0.5% za przewalutowanie 👉 Rynki: amerykański, europejskie, brytyjski 👉 Oprocentowanie wolnej gotówki 👉 Formularz W8 BEN 👉 Akcje Ułamkowe 👉 PIT-8C Załóż rachunek w XTB i inwestuj bez podatku i prowizji 👇 https://geolink.xtb.com/VikTJ Kruk pokazał za drugi kwartał 2026 roku rekordowe wpłaty i rekordową EBITDA gotówkową. A kurs po publikacji spadł o 7,7%. To nie był przypadek ani "nadinterpretacja rynku". Pod bardzo dobrymi liczbami gotówkowymi ukryte są cztery sygnały ostrzegawcze: powtarzalny zysk brutto spadł, rewizje portfeli były wyraźnie słabsze niż rok wcześniej, Rumunia zaczęła ciążyć wynikom, a spółka płaci dziś za nowe wierzytelności ponad dwa razy więcej niż na początku 2024 roku. W tym materiale rozkładam raport na części i pokazuję, gdzie dokładnie kończy się dobra wiadomość, a zaczyna pytanie o przyszłe stopy zwrotu. Kluczowa teza: przy windykatorze nie wystarczy popatrzeć na zysk jednego kwartału. Najważniejsze pytanie nie brzmi dziś "ile Kruk zarobił", tylko "jaką stopę zwrotu osiągnie na coraz droższych portfelach". LICZBY, KTÓRE POZNASZ W TYM ODCINKU 1,039 mld zł wpłat w kwartale, czyli +5,3% rok do roku 742 mln zł EBITDA gotówkowej, +8,7% - przy kosztach obsługi praktycznie bez zmian Zysk netto 292 mln zł, czyli -12,1% 39,8 mln zł jednorazowego zysku z CIRS, bez którego zysk brutto SPADA o 8,2% Rewizje portfeli niższe w półroczu o 23,5% rok do roku 1% korekty prognozy odzysków to około 106 mln zł mniej zysku netto Średnia cena zakupu portfeli: 15,1% nominału w I kw. 2024, 31,9% w II kw. 2026 Udział w rynku polskim 24% - 19%, w rumuńskim 70% - 37% Dług netto do EBITDA gotówkowej: 2,63 przy własnym limicie 3,0 i kowenancie 4,0 C/Z 7,6 (po korekcie o CIRS około 7,8), ROE blisko 20%, stopa dywidendy około 4,9% Nagranie jest częścią playlisty Analiza Fundamentalna:    • Analiza fundamentalna   ☕ Jeżeli chciałbyś wesprzeć mój kanał lub docenić moją pracę, możesz postawić mi kawę korzystając z tego linka: https://tinyurl.com/KupKawe ✅ newsletter: https://gieldowefundamenty.pl/newslet... ✅ blog: gieldowefundamenty.pl ✅ twitter:   / bartekszyma   ✅ forum: https://investopolis.pl/ Inwestowanie jest ryzykowne. Inwestuj odpowiedzialnie. Zastrzeżenie - treść powyższego materiału analitycznego jest wyłącznie subiektywną opinią autora i nie stanowi „rekomendacji inwestycyjnej” w rozumieniu przepisów art. 3 ust. 1 pkt 35) Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) NR 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r. w sprawie nadużyć na rynku (rozporządzenie w sprawie nadużyć na rynku) oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE (Dz.U.UE.L.2014.173.1 z dnia 2014.06.12) ani „informacji rekomendującej” w rozumieniu ww. przepisów, jak również nie stanowi jakiejkolwiek oferty instrumentów finansowych. Autor nie ponosi żadnej odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie lektury treści publikowanych w ramach niniejszego projektu. Należy pamiętać, że informacje i badania oparte o historyczne dane lub wyniki nie gwarantują zysków w przyszłości. ROZDZIAŁY 00:00 Rekordowa gotówka, a kurs w dół o 7,7% 00:49 Wpłaty i EBITDA gotówkowa, czyli najmocniejsza strona raportu 01:31 Rachunek wyników mówi coś innego: zysk netto -12,1% 01:57 Jak Kruk zamienia wpłatę w przychód (efektywna stopa procentowa) 02:39 Rewizje portfeli - najsłabszy punkt tego kwartału 03:23 Jednorazowy CIRS, czyli 39,8 mln zł, których w przyszłości nie będzie 03:59 Podatek: skąd wzięło się 55 mln zł różnicy rok do roku 04:30 Polska: 70% dodatniej aktualizacji całej grupy 04:59 Włochy: skala rośnie, ale koszty wciąż wysokie 05:31 Rumunia: największe rozczarowanie kwartału 06:06 Hiszpania: wpłaty w górę, zakupy stoją 07:00 Cena portfeli: z 15,1% do 34% nominału. To jest główne ryzyko 08:36 Dług, kowenanty i koszt finansowania 09:28 Wycena: C/Z 7,6 to okazja czy zasłużony dyskont? 10:25 Bilans plusów i minusów 10:51 Trzy liczby, które sprawdzę w raporcie za III kwartał 11:25 Podsumowanie i pytanie do Was