22-летний управляющий хедж-фондом: как я привлек капитал от богатейших семей Америки

Ознакомьтесь с Flux 4.0 здесь: https://www.flux.live/flux4/index.html Ноа Канну 22 года, он руководит уже третьей фирмой и управляет капиталом, привлеченным от самых богатых семей Америки. В этом выпуске Odds on Open Итан Хо беседует с со-генеральным директором Venari Asset Management о том, что 22-летний управляющий хедж-фондом знает такого, чего не хватает 20-летним ветеранам Уолл-стрит: почему управление хедж-фондом — наименее привлекательный бизнес в финансах, почему соблюдение нормативных требований и хорошо составленный инвестиционный меморандум являются конкурентным преимуществом начинающего управляющего, и почему именно самоуспокоенность, а не неопытность, является реальной причиной снижения альфа-доходности. Ной рассказывает о своем пути от покупки акций HCA по цене 15 долларов во время спада, вызванного COVID-19, в 16 лет, до создания фирмы по торговле криптовалютами с использованием заемных средств в 17 лет, до запуска SageTech Capital в 19 лет, и объясняет, как поведенческая экономика и изучение прошлых циклов, таких как Великая депрессия, заменяют опыт работы на рынке, который он не пережил. Затем разговор переходит к стратегии макроэкономического дискреционного управления Венари: торговля государственным вмешательством и расходами на оборону, нисходящий процесс, превращающий геополитическую гипотезу в позицию, неконсенсусные индикаторы, такие как поставщики систем отопления, вентиляции и кондиционирования для центров обработки данных, и то, как фирма справляется с переполненными сделками и импульсом с помощью жестких стоп-лоссов, максимальных лимитов просадки и дисциплинированной фиксации прибыли. Ной анализирует многостратегическую структуру по длинным/коротким позициям в акциях, опционам LEAPS и корзинам ETF, объясняет, почему осознанность является наиболее важным фактором контроля рисков для дискреционного макрофонда, и рассказывает, что именно семейные офисы проверяют, когда начинающий управляющий привлекает капитал — управление активами, блокировка активов и следующее поколение. В заключительной части эпизода обсуждаются те моменты, по которым люди скучают в компаниях Jane Street, SIG и WorldQuant, приоритет темпов совершенствования над квалификацией, культура работы в группах и почему дифференцированные ресурсы приводят к дифференцированной отдаче. Этот выпуск обязателен к прослушиванию для аналитиков хедж-фондов, управляющих портфелями, количественных аналитиков, специалистов по распределению активов, начинающих управляющих, а также студентов программ MFE и MBA, стремящихся получить преимущество на ликвидных рынках. 00:00 Вступление 01:07 Самый непривлекательный бизнес: соответствие требованиям, PPM и путь к Венари 06:02 Молодость как преимущество: самоуспокоенность, альфа-распад и изучение прошлых циклов 11:12 Сообщение от ONYX 11:43 Макроэкономическая стратегия Венари: торговля государственным вмешательством и расходами на оборону 15:48 От макроэкономического тезиса к позиции: нисходящий процесс и индикаторы неконсенсуса 20:49 Переполненные сделки и управление рисками: стоп-лоссы, максимальная просадка, фиксация прибыли 25:14 Внутри мультистратегии: длинные/короткие позиции по акциям, LEAPS и корзины ETF 30:54 Осознанность как контроль риска против реакционных сделок 37:25 Как 22-летний получает инвестиции от самых богатых семей Америки 46:35 Что люди упускают из виду в Jane Street, SIG и WorldQuant 52:04 Проверка кандидатов: испытательный срок, темпы улучшения и культура pod-шопов 59:03 Скрипка, кубик Рубика и дифференцированные ресурсы как преимущество в инвестировании